【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场从六周低点反弹小幅收高，需求忧虑仍限制涨幅，盘中豆油回升豆粕下跌。阿根廷政府暂时取消大豆、豆油和豆粕等农产品出口关税，该国农产品出口竞争力提升，正吸引国际买家增加进口，美豆出口份额继续受到挤压。美豆收割进度有序推进，截至9月21日，美豆收割率为9%，低于市场预期的12%，去年同期和五年均值分别为12%和9%。美豆季节性供应压力升高，但美豆优良率低于预期，市场对产量规模的疑虑在一定程度上对价格起到支撑作用。

　　【大豆】东北主产区新豆上市量逐渐增多，中储粮暂停陈豆拍卖，产区企业启动新豆收购，挂牌价格低于去年。市场成交有限，各方均在等待新豆批量上市后的市场表现。周二豆一期货市场重回弱势震荡收低，受阿根廷取消出口关税导致豆类商品大跌影响，大豆2511合约盘中再创调整新低，保持弱势运行节奏。随着东北产区大豆收割加快，在新豆集中上市压力下，豆一期货市场仍缺少上行驱动。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价大幅下跌，各地跌幅在40-90元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2870-3980元/吨之间。东莞菜粕报价下跌100元/吨至2530元/吨。阿根廷取消大豆及其制品出口关税，进口大豆成本骤降，粕价承压大幅下跌。周二国内粕类期货市场低开低走大幅下挫，阿根廷取消大豆和豆粕等出口关税，该国大豆和豆粕出口成本显著下降，将进一步挤占美豆出口份额。目前阿根廷仍有约2000万吨大豆库存，此次取消出口关税将提升该国大豆等农产品出口竞争力，对国际市场的冲击效应仍在释放。有消息显示，在阿根廷取消农产品出口税后，中国买家至少订购了10船阿根廷大豆，因中美大豆贸易僵局造成的远期大豆供给短缺问题有望得到实质性改善。随着该消息发酵和技术卖压升高，国内粕类期货市场有望继续弱势运行。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场探底后小幅回升，技术表现依然偏弱。周二马来西亚棕榈油市场大幅下跌，受到阿根廷取消豆油出口关税的影响。阿根廷豆油免税出口，导致该国豆油出口价格低于棕榈油，棕榈油出口需求将受到豆油挤压。独立检验机构Amspec表示，马来西亚9月1日-20日的棕榈油出口量环比增加8.3%，ITS的同期增幅为8.7%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下滑7.89%。产地棕榈油可能提前进入减产周期，出口增加、产量下降有助于降低棕榈油库存压力。周二国内油脂期货市场低开低走大幅下挫，阿根廷取消大豆和豆油等农产品出口关税引发全球豆类市场抛压迅速升高，内外盘形成弱势联动，豆油和棕榈油期货双双承压破位下跌。阿根廷是全球最大的豆油出口国，该国取消豆油出口关税将大幅提升该国豆油出口竞争力，此举将引发全球植物油重新定价。相对而言，国内菜籽供给收紧预期提升菜油市场抗跌性，但油脂品种间的需求替代效应以及情绪联动将使菜油市场难以走出独立行情。