【豆类基本面】受技术性买盘带动，周二CBOT大豆期货市场继续震荡回升，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部将于4月10日公布月度供需报告，市场密切关注美国库存和南美大豆产量数据。报告前的调查显示，美国大豆年末库存预计为3.79亿蒲式耳，巴西大豆产量预计为1.6911亿吨，阿根廷大豆产量预计为4897万吨，均与美国农业部上月预测值相差不大。目前巴西大豆收割已近尾声，巴西大豆同比增加1600万吨，出口能力快速提升。巴西大豆实现创纪录产量规模，有助于修复国内供应缺口。阿根廷大豆陆续进入收割期，目前干燥天气利于该国大豆收割。

　　【大豆】中美贸易战叠加地储拍卖大豆成交价大幅上涨，东北产区大豆现货连续回升，不同品质豆价差异较大。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周二豆一期货市场继续震荡回升，主力资金减近增远移仓换月。近日黑龙江省储大豆拍卖成交火爆，溢价幅度显著提高，中美贸易战继续提振市场看涨情绪。中美贸易战可能导致进口美豆因高额关税完全退出中国市场，为国产大豆库存流入市场进行压榨需求转化提供机会。目前豆一期货各合约较豆二高出400-500元/吨，豆一期货因价差劣势，反弹持续性可能受限。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价小幅回落，各地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3010-3270元/吨之间，东莞菜粕报价上涨20元/吨至2560元/吨。进口大豆供给缺口担忧情绪仍在发酵，豆粕库存大幅下降，供给紧张提振油厂挺价。中国粮油商务网监测数据显示，截止上周末，国内豆粕库存量为60.4万吨，周度减少14.8万吨。进口大豆到港量偏低，大豆压榨量降至多年低位是豆粕库存快速下降的主要原因。周二国内粕类期货市场强势反弹，豆粕期货9月合约创下逾半年新高，增仓接近28万手，延续粕强油弱特征。中美贸易战螺旋式升级，进口美豆受阻引发大豆供给不足担忧，买盘看涨情绪高涨。如果新季美豆因高关税完全退出中国市场，中国大豆供给缺口可以通过调整大豆进口渠道、释放储备大豆以及优化饲料配方等方式加以解决。短期来看，贸易战引发的情绪发酵以及现货库存降速加快有望继续提振粕价保持强势。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场小幅回落，盘中振幅较此前收窄。周二马来西亚棕榈油市场持稳，库存增加预期抑制价格升幅。马来西亚棕榈油局(MPOB)定于4月10日发布月报，报告前一项调查显示，马来西亚3月棕榈油库存预计增加值156万吨，环比增长3%。毛棕榈油产量环比增长10.3%至131万吨。马来西亚棕榈油协会(MPOA)公布的数据显示，马来西亚3月毛棕榈油产量环比增加17.66%。产地棕榈油有望提前进入季节性增产周期。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为211.49万吨，周度下降5.57万吨，菜油库存回升，豆油和棕榈油库存下降。周二国内国内油脂期货市场收盘互有涨跌，菜籽油期货止跌回升，棕榈油和豆油期货弱势震荡，受到需求下降预期和买粕卖油套利盘的打压。美国发动的全球贸易战令世界经济衰退的风险显著升高，金融资产普遍遭到抛售，棕榈油生柴需求炒作熄火，金融市场尚未走稳，棕榈油期货反弹乏力。需求担忧盖过成本端对豆油市场的支撑，中美贸易战持续升级，宏观因素对油脂市场的负面效应持续释放。