【豆类基本面】受空头回补和跨市场套利推动，周一CBOT大豆期货市场触底回升震荡收高，盘中豆油和豆粕同步上涨。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至8月3日当周，美国大豆优良率为69%，与市场预期一致，去年同期为68%;当周美豆结荚率为58%，上年同期和五年均值分别为57%和58%。8月通常是决定美豆单产的关键月份，目前美豆主要产区作物生长条件保持良好状态。随着巴西大豆强制休耕期接近尾声，分析机构纷纷对新年度巴西大豆产量作出展望。StoneX的预测显示，巴西2025/2026年度大豆产量预计同比增加5.6%，达到1.782亿吨。咨询机构Celeres表示，新年度巴西大豆有望创下1.772亿吨的产量新纪录。在美国大豆丰产预期不断巩固以及巴西大豆保持丰产前景的大环境下，全球大豆供应宽松程度将进一步深化，供大于求仍是制约豆价反弹的内在原因。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体走势较为平稳，中储粮8月1日进行的国产大豆双向拍卖继续全部成交，此前连续多次竞拍均全部成交，显示竞拍方对新豆价格上涨缺乏信心。东北主产区作物整体长势较好，本周产区天气适宜大豆生长。农业农村部预计2025年中国大豆产量为2109万吨，同比增加44万吨。周一豆一期货市场双边震荡小幅收低，价格重心整体回落，主力资金继续移仓换月。目前产区大豆处于生长关键阶段，大豆苗情较好，天气条件整体正常。中储粮连续拍卖增加供应，南方新豆零星上市，豆价上行乏力。供给宽松叠加美豆保持丰产预期，豆一期货市场上行阻力依然较大。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体上涨，多地涨幅在20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2890-2980元/吨之间。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2550元/吨。丰产预期叠加需求忧虑，美豆保持弱势。国内豆粕虽保持累库节奏，但远期订单缺口提升油厂挺粕动力。周一国内粕类期货市场维持震荡偏强行情，保持内强外弱运行节奏，豆粕期货继续震荡回升，菜粕期货近弱远强。中美关税协议展期，高关税阻碍美国新豆对华出口，四季度国内进口大豆将以南美货源为主。国内远期进口大豆供给收紧预期升高，提振近期国内粕类期货市场走出独立行情。在远期大豆订单有效落实前，国内粕类期货市场同美豆跟涨不跟跌的概率依然较大。

　　【油脂】周一CBOT豆油市场窄幅震荡反弹乏力，技术抛压仍未缓解。周一马来西亚棕榈油市场弱势收低，受到产量和库存增加的拖累。马来西亚7月棕榈油出口放慢、产量增加，供强需弱的基本面令棕榈油价格承压。马来西亚棕榈油局(MPOB)定于8月11日公布月报。报告前一项调查显示，马来西亚7月棕榈油库存预计连续第五个月增加，达到225万吨近两年最高水平，环比增长10.8%。周一国内油脂期货市场走势分化收盘互有涨跌，夜盘整体回升。产地棕榈油基本面偏弱，国内棕榈油追涨动力受限，在反复震荡中等待新指引。豆油出口强劲缓解库存压力，叠加四季度进口大豆供给收紧预期，豆油期货仍处于领涨状态，技术上不断探出新高。菜油市场供需矛盾不突出，行情缺少主动性，有望继续跟随相关油脂维持震荡行情。