【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场因假日休市。全美油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月报显示，美国2025年12月大豆压榨量跳增至单月纪录第二高位，达到2.2499亿蒲式耳，环比增加4.1%，同比增加8.9%。美豆压榨量十分强劲，部分抵消美豆出口需求下降的影响。巴西中部地区降雨利于大豆作物生长发育。巴西大豆陆续进入收割期，创纪录的产量预计将在未来几个月主导全球大豆出口业务。农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西大豆收割率为2%，超过去年同期报告的1.7%。阿根廷中部和南部地区干燥加重，不利于大豆作物生长。美国农业部在1月供需报告中预计巴西和阿根廷大豆产量分别为1.78亿吨和4850万吨。

　　【大豆】东北产区大豆现货价格整体持稳，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。上周中储粮组织的两场国产大豆购销双向竞价交易均全部成交。周一豆一期货市场冲高回落反弹遇阻，价格重心震荡下移，买盘情绪受到商品普跌的拖累，技术表现依然偏弱。中储粮增加调控力度，对豆一期货市场反弹行情造成较强干扰。关注产区现货市场和终端需求动态，豆一期货市场在连续回调数日后尚未止跌，技术卖压不减，短期内仍有惯性回调的可能。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价多数企稳，局地上涨10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3070-3160元/吨之间。东莞菜粕报价下跌80元/吨至2370元/吨。1月进口大豆到港量预计下降，油厂周度大豆压榨量预计降至200万吨之下。节前需求回暖，为豆粕现货提供支撑。中加达成贸易协议，菜粕现货承压大幅回落。周一国内粕类期货市场延续弱势，菜粕期货破位领跌，豆粕期货暂获买盘支撑收复盘中部分跌幅，价格重心继续回落。巴西大豆丰产预期逐步兑现，南美天气无力为市场带来额外支撑，美豆市场缺少上行驱动。进口美豆陆续到港叠加进口大豆拍卖，有助于稳定一季度国内供应。中加达成贸易协议，中国将大幅降低加拿大油菜籽进口关税，中加油菜籽贸易恢复改善远期供应。受菜粕市场弱势拖累，豆粕期货市场上行动力依然受限。

　　【油脂】周一CBOT豆油市场休市，技术上维持震荡偏强节奏。周一马来西亚棕榈油市场几乎持平，印尼取消B50生物燃料政策令市场承压，但即将到来的节日需求给棕榈油市场提供一些支撑。据船货检验机构估计，马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比增幅在17.5%-18.6%。南部半岛棕榈油压榨协会(SPPOMA)公布的数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降18.42%。棕榈油产量下降、出口增加有助于缓解库存压力。周一国内油脂期货市场整体表现偏弱，菜籽油期货领跌，豆油和棕榈油期货呈现跟跌状态。中加油菜籽贸易即将重启，菜油库存紧张预期缓解引发的卖压仍在释放。关注南方冻雨天气对油菜生长的不利影响。国内豆油春节前去库预期叠加美国生柴需求炒作，豆油市场下行空间受限。印尼取消B50计划的影响减弱，棕榈油回归基本面运行，马来西亚高频数据利好提升棕榈油市场抗跌性。目前外部油脂市场多空交织，市场情绪易变，油脂品种在各自基本面指引下有望维持差异化行情。