【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场小幅上涨，延续近期横盘整理状态，盘中豆油和豆粕均小幅回升。美国农业部在月度供需报告中下调2025/2026年度美豆出口预测值，同时调高美豆压榨数量，并维持巴西和阿根廷大豆产量预估不变，分别为1.8亿吨和4800万吨。美国2026年大豆即将进入播种季，美国农业部预计美豆播种面积较上年提升。农业咨询公司AgRural表示，截至4月2日，巴西大豆收割率达到82%，低于上年同期的87%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷近期降雨有助于改善该国晚播大豆生长，降雨将导致收割工作延迟。南美天气窗口逐步收窄，全球大豆供应保持宽松局面。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价上涨，优质优价现象较为突出。中储粮周四进行的30260吨国产大豆双向竞价交易成交率为22%，今日将进行100896吨2022年产国产大豆竞价销售，上周拍卖成交率为43%。周四豆一期货市场强势反弹打破近日横盘整理状态，持仓大幅增加，资金面看涨预期全面回升，夜盘继续扩大涨幅。豆一期货市场自3月中旬展开回调行情，阶段性调整压力得到释放。东北新季大豆面积预计下降且种植成本升高，豆一期货市场价格底部明显抬升。中储粮储备大豆充足，预计高价区间将有大量国产大豆投放市场，而高价对需求的抑制效应也将显现，需注意获利回吐压力对豆一期货独立反弹行情的干扰。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续回落，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2960-3040元/吨，东莞菜粕报价上涨20元/吨至2260元/吨。油厂开工率偏低，预计本周压榨量在150万吨左右，豆粕库存连续下降。杂粕替代需求回升，价格相对偏强。终端养殖亏损程度扩大，饲企采购积极性不高。供需双弱削弱油厂挺粕动力，豆粕现货尚未止跌。周四国内粕类期货市场震荡偏强小幅回升，资金大量移仓换月。美国农业部月报在即，预计数据调整幅度不大。巴西大豆收割近尾声，创纪录产量压力持续兑现。美豆进入播种期，面积预增提振产量前景。港口大豆供给宽松，国内养殖需求低迷，粕类期货市场仍缺少上行驱动。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回升，受到原油止跌反弹的提振。周四马来西亚棕榈油市场收盘上涨逾1%，受到低位买盘和原油上涨的支撑。MPOB将于今日发布3月供需报告，调查显示，由于出口增长幅度超过产量增幅，马来西亚3月底棕榈油库存可能录得三年来最大降幅，预计环比下降19.2%至218万吨。中东局势不稳加剧金融市场情绪波动。周四国内油脂期货市场小幅上涨，夜盘继续扩大涨幅，霍尔木兹海峡再次关闭引发原油反弹，油脂市场抛压暂缓，市场情绪跟随原油波动。印尼能源部发布部长令，要求到2028年所有生物柴油用户将转为B50标准。印尼积极推进生柴政策，将导致国际棕榈油价格较豆油的高升水状态长期存在。国内油脂供需基本面平稳，对油脂价格驱动有限。中东局势错综复杂，市场情绪频繁切换容易引发油脂盘面反复震荡。今日重点关注马来西亚3月棕榈油库存降幅，合理控制持仓规避报告不确定性风险。