一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3200元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆8月合约877美分，8月船期对8月合约巴西大豆贴水报价192美

分，折最新进口大豆理论成本3138元/吨，按沿海四级豆油格5100元/吨，折豆粕理论成本2968元/吨，

沿海豆粕现货均价2730元，内外价差扩大至238元/吨。

二、市场动态要闻

1、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至7月7日当周，美国大豆种植率为

96%，前一周为92%，去年同期为100%，五年均值为99%。当周，美国大豆出苗率为90%，前一周为

83%，去年同期为100%，五年均值为98%。当周，美国大豆生长优良率为53%，前一周为54%，去年同

期为71%。当周，美国大豆开花率为10%，去年同期为44%，五年均值为32%。

2、美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至7月2日的一周里，投机基金在大豆期货和

期权市场净做空，结束了此前连续六周净做多的趋势。截至2019年7月9日，投机基金在芝加哥期货交易

所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单36,950手，比一周前增加2908手。作为对比，上周是减

少21,265手。基金持有大豆期货和期权的多单65,386手，一周前是67,891手；持有空单102,336手 ，一

周前是101,933手。大豆期货期权空盘量为784,366手，一周前为788,536手。

三、今日提示

本周在豆粕价格延续下跌的表现过程中，市场看空氛围变得非常浓厚，且豆粕期货技术走势很差。不过我们现在从豆类内外

市场价差的情况仍要提醒市场，现在豆粕理论成本与现货均价之间的价差持续扩大，即豆粕现货均价低于理论成本238元，高价

差已具备的影响力。价差的回归一方面靠豆粕价格上涨，一方面靠国际大豆价格下跌。从时间上来看，本周五凌晨美国农业部出

台7月大豆供需报告，报告利多概率大，所以我们建议豆粕下跌过程中进行补库。