当前美国春播工作已全面展开，但受低温多雨天气影响，播种进度偏慢。气象模型显示，本周美国中西部大平原降雨较上周有所减少，其中中南部的阿肯色、密苏里和伊利诺伊等州雨量较大，但气温有所回升;西北部的南北达科他州、明尼苏达和衣阿华等州也有降雨分布，气温仍然偏低。整体看，美国产区天气条件一般。

　　近期阿根廷大豆收割工作进入高峰期，进度明显加快。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区降雨减少，部分产区虽有降雨，但雨量较小。布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)发布的报告称，截至 4 月 20 日的一周，2021/22 年度阿根廷大豆收获完成 30.8%，高于一周前的 14.4%，预计大豆产量 4200 万吨，低于上年的 4310 万吨。

　　巴西大豆收获工作进入尾声，阿根廷收获进入高峰期，受干旱天气影响，南美大豆减产已成定局。受减产影响，巴西农户囤粮待涨意愿较强，大豆出口销售进度偏慢;阿根廷大豆主要用于本国压榨，可供出口量极小，部分需求转向美国，近期美国旧作大豆出口需求良好。俄乌冲突已持续个月，原油价格保持坚挺，利好油脂价格。上周五印尼宣布将于 4 月 28 日起停止棕榈油出口，进一步推升油脂价格，对美豆价格形成支撑。近期美国新季大豆播种工作刚刚展开，难以提供明确方向，美豆价格已涨至接近历史最高水平，资金获利平仓，打压美豆价格，预计短期美豆价格震荡调整。

　　上周美豆价格冲高回落，周度收涨，大豆出口升贴水报价有所上涨，人民币汇率快速走弱，大豆进口成本上升。监测显示，美湾大豆 10 月船期 CNF 报价 705 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水415美分/蒲式耳，合到港完税价 5225 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比上升元/吨;巴西大豆 5 月船期 CNF 报价 755 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 340 美分/蒲式耳，合到港完税价 5590 元/吨，周环比上升 255 元/吨。

　　国内豆粕价格冲高回落，豆油价格震荡上涨，进口大豆盘面压榨利润下降。监测显示，美湾大豆 10 月船期对大商所月合约压榨利润-295 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，周环比下降元/吨，巴西大豆 5 月船期对大商所 9 月合约压榨利润-365 元/吨，周环比下降元/吨。由于油粕现货价格及基差报价逐渐走低，各地油厂大豆现货压榨利润-115～300 元/吨，较上周同期下降 100～150 元/吨。

　　随着大豆集中到港，国内大豆供应增加，油厂开机率继续提升，大豆压榨量上升。监测显示，上周国内大豆压榨量万吨，基本符合市场预期，比前一周增加 24 万吨，同比减少 13 万吨，比近三年同期均值减少 5 万吨。预计 4-5 月国内大豆进口 1700～1800 万吨，加之政策性进口大豆持续投放，大豆供应充裕，预计本周大豆压榨量将升至 180 万吨以上。