近期美国中西部大平原天气条件有所改善，春播工作有所加快，但整体进度仍然缓慢。气象模型显示，本周美国中西部大平原南部产区降雨较为集中，主要分布于堪萨斯、阿肯色、田纳西及其以南地区；但产区气温基本上升至常年正常或偏高水平。

阿根廷大豆收割工作持续推进，进展顺利。气象模型显示，本周阿根廷大豆产区仍以晴朗干燥天气为主，仅部分地区有零星小雨，有利于大豆收获。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的报告称，截至5月11日的一周，2021/22年度阿根廷大豆收获完成77.6%，一周前64.9%，预计大豆产量4200万吨，上年为4310万吨。

由于美国大豆播种进度仍然落后于常年，大豆出口和国内压榨需求良好，上周美豆主力合约期价重新站上1700美分/蒲式耳。本年度巴西因干旱大豆大幅减产，加之农户惜售推高升贴水报价，导致全球部分大豆进口需求转向美国，美国旧作大豆出口需求良好，期末库存下降；去年以来美国国内大豆压榨利润高企，刺激大豆压榨量增加，大豆出口和压榨需求良好，利多美豆价格。虽然新年度全球大豆产量预期大幅增长，但美国大豆播种进度仍然落后于常年，南美大豆播种工作要在四季度展开，大豆供应能否改善存在变数， 目前市场仍是交易旧作大豆为主，预计短期美豆价格仍将保持震荡偏强走势。

上周美豆价格延续涨势，大豆出口升贴水报价继续小幅上涨，人民币汇率走势偏弱，进口大豆成本继续上升。监测显示，美湾大豆10月船期CNF报价715美元/吨，升贴水报价对CBOT 11月合约升水424美分/蒲式耳，合到港完税价5540元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上升60元/吨；巴西大豆5月船期CNF报价757美元/吨，升贴水报价对CBOT 5月合约升水355美分/蒲式耳，合到港完税价5830元/吨，周环比上升210元/吨。

    国内油粕价格上涨，但进口大豆成本涨幅更大，大豆盘面压榨利润继续下降。监测显示，美湾大豆10月船期对大商所1月合约压榨利润-470元/吨（3%进口关税，加工费用200元/吨），周环比下降150元/吨，巴西大豆5月船期对大商所9月合约压榨利润-490元/吨，周环比下降265元/吨。油粕现货价格及基差报价走势偏弱，各地油厂大豆现货压榨利润-420～-50元/吨，较上周同期下降130～280元/吨。

随着大豆到港量的增加，上周国内油厂开机率明显回升，大豆压榨量增加。监测显示，上周国内大豆压榨量193万吨，基本符合市场预期，比前一周增加23万吨，同比略增1万吨，比近三年同期均值减少5万吨。5月国内大豆到港量较大，加之前期拍卖的部分政策性进口大豆将陆续出库，油厂开机率将维持在较高水平，预计本周大豆压榨量将保持在190万吨以上。