【豆类基本面】美国关税战招致中国强势反制，美豆出口需求前景堪忧，CBOT大豆期货市场承压大幅下跌，触及年底最低。叠加中国3月份对美豆加征的10%关税，进口美豆总税率已从3%跃升至47%，直接推动进口美豆成本升高约1300元/吨。尽管CBOT豆价回落降低部分成本，但关税导致美豆进口成本飙升，相比进口巴西大豆，美国大豆在中国市场将毫无竞争力，甚至可能完全退出中国市场。美国大豆是中国进口的重要农产品，2024年占中国全部进口的1.05亿吨大豆的比例为21%，总量约为2200万吨。本年度巴西大豆产量将创纪录，达到1.69亿吨，同比增产1600万吨，加上全球大豆目前超过1亿吨的结转库存量，中国完全有能力通过调整进口渠道来降低加税对中国大豆供应的影响。

　　【大豆】清明假日前东北产区大豆现货市场止跌回稳，不同品质豆价差异较大。受中国对进口美豆加征34%关税影响，产区大豆价格整体上涨。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。上周豆一期货市场止跌回升震荡上行，黑龙江省储大豆持续拍卖，多地出现溢价成交，需求端承接力提升，短期现货底部基本探明，改善市场悲观预期。随着中美关税战急速升温，供给担忧将显著提振市场看涨预期。进口美豆因高额关税将面临退出中国市场的可能，国内大豆供给缺口担忧加剧，国产大豆需求前景转好，市场炒作情绪高涨，豆一期货有望强势反弹。