一、新西兰期货交易所(美元/吨)

　　新西兰乳品本周以回落为主，由于新到货期已经进入新产季，而整体价格相对于新西兰饲养成本还是不错的，生产玩家还是有兴趣以目前的价位预售部分新年产量的。乳固体价格随之下行。

　　二、芝加哥期货交易所(货币单位：美元)

　　美国乳品全盘回落，核心CPI上涨的同时，工资收入却在小幅度回落，导致对未来消费看淡。

　　三、欧洲商品期货交易所(欧元/吨)

　　本周欧洲黄油稍有喘息，尤其是抄底的三季度反弹较猛，但四季度和27年1季度价格仍然不被看好。乳清价格大幅度下跌，似乎和目前市场对蛋白的追求格格不入。

　　欧洲奶酪走势图

　　奶酪小幅度回落，欧央行本周的加息给与市场不小的压力。

　　四、各主要市场现货产品价格比较(美元/吨)

　　迅速下跌的欧洲脱脂取得了价格上相对其他区域的优势，不过新西兰脱脂奶粉增量下，估计该品种重心将重新回到大洋洲一边。

　　五、综述本周各国乳品期货跌多涨少，值得注意的是美欧的乳清价格有所下行，虽然市场普遍预期这一轮蛋白牛市将持续到2028年以后，但对已经天价的产品还是要保持一份警惕。