小麦：本周小麦市场价格价格延续偏弱运行。小麦周度均价2433.55元/吨，周度均价环比下跌0.14%。

　　深度分析：随着秋粮收获季临近，基层贸易商备资腾仓力度加大，小麦市场供应充裕，加上玉米价格持续下跌，粮食市场看空预期升温，小麦价格偏弱运行。但托市收购政策持续发力，有效限制麦价下行空间。

　　供应端：当前小麦市场供应整体宽松。新季玉米即将大量上市，贸易商积极腾仓出售小麦，促使小麦市场阶段性供给显著增加，叠加政策轮换粮的持续出库以及各级储备库的常态化投放，粮源集中流入市场，让小麦价格承压下跌。

　　需求端：随着开学季效应逐步消退，面粉消费从短期备货高峰回归日常常态，面粉加工企业普遍维持低库存策略，对小麦的采购意愿不强，大规模补库需求不足。市场依旧处于供大于需的格局。同时玉米价持续下跌，小麦在饲料用料方面性价比下滑，饲料企业降低替代及采购预期。也进一步削弱了对小麦的需求。

　　短期来看，小麦价格下跌空间有限，但下游需求恢复缓慢，预计上行空间也不会太大。继续关注政策端动态，下游需求恢复情况。