10月初俄乌战局再度升温，国内外谷物联动上涨。美玉米继续上涨，美玉米收割进度偏慢，支撑玉米期价上涨。而近期由于美国玉米收割上市，市场供应改善;小麦价格下挫带来比价压力。但是欧美玉米减产，黑海谷物出口协议前景不确定，限制玉米价格跌幅。截至10月21日芝加哥期货交易所(CBOT)2022年12月玉米期约报收6.8425美元/蒲，比一周前下跌0.8%。10月船期的美湾2号黄玉米的现货报价为每蒲8.8175美元，比一周前下跌0.6%，11月船期报价为每蒲8.2925美元。从全球玉米供应来看，主产国在遭遇天气、地缘冲突等因素的影响，全球粮食供应仍处于不安全的地位，玉米价格重心有望被进一步抬升。

　　密西西比河水位过低影响美玉米出口步伐

　　目前罕见的干旱正在美国中西部蔓延，密西西比河的水位处于十年来的最低水平。据悉密西西比河是世界第三大河流，河流域覆盖了美国大陆40%以上的面积，流域内生产了美国92%的农产品，并且这些农产品都是通过密西西比河运出，对美国农业起到重要作用。据美国农业部作物进展周报显示美国玉米收获步伐超过历史均值。截至10月16日，美国玉米收获45%，一周前31%，去年同期50%，五年同期均值40%。随着新粮收获上市，农户却因为密西西比河水位过低造成的运输问题而无法及时将玉米运到出口港。密西西比河的低水位问题已经阻碍了内陆到美湾的驳船运输，并提高了运费，水位过低迫使承运商减少装载量。气象预报显示整体天气依然干燥，这意味着水路至少在本月底仍然难以航行。目前美湾地区近期船期的玉米报价已经相对于远期船期升水，即期发货的2号黄玉米现货报价为每蒲8.8175美元，高于11月船期报价8.2925美元。

　　全球玉米产量预期进一步下调

　　本月初美国农业部公布的10月供需报告里将2022/23年度全球玉米产量预估下调380万吨，为11.6874亿吨，同比降低4%;期末库存调低了330万吨，为3.0119亿吨，同比降低1.9%。10月20日国际谷物理事会(IGC)将2022/23年度全球玉米产量预估下调200万吨，为11.66亿吨，同比减少4.2%，主要是因为美国和欧盟的产量降幅超过了中国的产量增幅。欧盟玉米产量预估从上月的5620万吨下调到5350万吨，同比减少24%;美国玉米产量从上月的3.542亿吨下调到3.53亿吨，同比减少7.8%。中国玉米产量从上月预测的2.73亿吨上调到2.753亿吨，同比增加1%。全球玉米期末库存下调400万吨，为2.577亿吨，也远远低于上年的2.798亿吨，同比降幅为8%。

　　欧盟玉米产量下调

　　受欧盟历史性干旱的影响，本年度欧盟玉米单产大幅下滑。上周战略谷物公司进一步下调了欧盟玉米产量预期，但是欧盟从乌克兰的玉米进口提高，加上经济放慢导致需求下降，有助于缓解供应紧张。该公司预计2022年欧盟玉米产量为5040万吨，低于9月份预测的5290万吨，当时创纪录的干旱和热浪天气导致处于关键生长阶段的玉米作物受到严重损害。如果新的产量预测成为现实，今年玉米产量将比2021年的7020万吨减少28%，创下15年来的最低产量。

　　乌克兰产量及出口量减少

　　乌克兰是第三大玉米出口国，年初的俄乌爆发冲突限制了该国玉米的产量和出口量。根据欧盟预估，本年度乌克兰的玉米产量为3200万吨，同比下降了24%。7月底达成的黑海谷物出口走廊协议协议有助于乌克兰农户卖出积压的谷物，并使乌克兰的月度作物出口量翻番，通过海运出口的份额已经接近俄乌冲突前段水平。自8月初以来，共有300多艘船离开了乌克兰的黑海港口，运送了大约800万吨谷物、油籽和植物油到欧洲、亚洲和非洲。下个月到期的黑海谷物出口走廊协议即将到期，由于担心俄乌冲突升级影响协议续签，乌克兰谷物的远期销售已经枯竭，船舶运输量已经下降。协议如果未能续签，港口再次关闭，乌克兰农民将被迫通过路径更长、运费更昂贵的陆路和河路向欧盟出口谷物，将会导致乌克兰的谷物出口削减一半左右。

　　阿根廷可能有更多玉米播种面积转为大豆

　　第二大玉米出口国的阿根廷，早玉米播种工作始于9月份。受拉尼娜现象的影响，降雨不足，当地种植户播种时间被迫推迟。据罗萨里奥交易所的数据显示，截至10月13日，阿根廷玉米播种进度仅达到16%，远远落后于五年均值30%，整体播种速度比计划晚了约两周，创下六年来最慢进度。天气持续干旱可能会促使农户将一些玉米耕地改种上大豆。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2022/23年度阿根廷玉米播种面积调低到730万公顷，低于早先预估的750万公顷。

　　我国玉米集中上市期延后

　　10月份我国主产区新季玉米迎来收割上市时间。当前辽宁新粮收获2成、吉林1成多、黑龙江大面积收割进行中，华北新玉米收割完成大部分。由于今年春玉米种植面积较去年下降，月初出现了大范围的雨雪、大风及降温天气，叠加前期生长进度也受到气候因素影响，使得部分地区收割进度明显偏慢。按照收割进度及上市周期推算，10月份收割的玉米大量上市时间基本要推后至11月。与此同时本年度我国玉米进口数量呈下降趋势。据海关数据8月份我国进口玉米180万吨，环比增幅16.9%，同比减44.3%。2022年1-8月共进口玉米1693万吨。进口成本维持在较高水平，境外形势多变，本年度玉米进口量或将继续下滑。

　　总的来看，国际市场粮食供应形势，供应紧张的局面都很难在短期内得到缓解。在国内新玉米延迟大量上市，进口成本走高的因素支撑下，玉米期现市场短期或延续偏强表现。