玉米年度套保时机。

　　简单复盘一下: 这两月尤其是四月底开始到五月初杀价是非常厉害的。小麦部分收储托底价已经出来了，最低收购价2340元，上次说过牛市涨的凶的小麦，熊市也要领跌。目前来看，市场哀嚎遍野，了解到的贸易商基本都亏麻了。如之前所说，玉米小麦价差倒挂，小麦大量替代玉米，降低玉米消费，玉米进一步杀价。供应端进口玉米继续冲击市场,南非玉米到达国内,进口拍卖增加，大家都不想买，市场负反馈。需求端更不用说，大家都清楚。值得一提的是，现在市场已经没有人提1300-1400甚至是2000w吨的国内玉米硬缺口的事了。

　　玉米的展望分析如下:

　　【1】宏观市场，目前或有滞胀风险并转向欧美经济衰退的可能，前两年放水带来的商品估值溢价会逐渐打平。

　　【2】 俄乌战争带来的冲击在这一年多已经得到了修复，所以大家可能看到近期的黑海协定的问题并没有影响国内玉米小麦的下跌。

　　【3】政府积极推动了多元化的粮食进口渠道。比如现在打通的巴西，南非玉米等，国际供应增加，这也意味着后续国内玉米市场化进一步加强。

　　【4】巴西、美国玉米可能大增产，进口玉米、杂粮价格大跌价，全球供应偏宽松。

　　【5】国内6月小麦全面上市，价格可能会贴近最低收购价。现货市场都是买涨不买跌。

　　【6】技术上还在c浪下跌区间，去年聊过今年1开头的玉米观点过度主观了，但四季度达到大周期半分位2200元区域的现货价格是有可能的。

　　【7】消费提振并非一蹴而就，它大概率是个缓慢的过程，最起码近两月需求端的利多提振有限。

　　策略观点: 5月13日美国供需报告后，利空出尽或打出阶段低点，套保空单或要阶段减持，或者少量建库，反弹后回补。6月中下旬关注国内小麦、美国面积，适量调仓，要根据自身现货经营情况考虑。大方向上，熊市观点暂至年后。

　　看对不一定重要，做对才紧要。

　　如果是做现货，无论是豆粕玉米还是其他品种，可能就看最近三五天，主要是看基差，因为我持有现货有成本，每天都在被动付费用，所以我就想知道明天后面的价格是涨还是跌，虽然很玄学，但也可以理解。

　　如果是单纯做期货，那会稍微长一些，但是一般也是以一张合约为一个周期。理由很简单，其实在我看来，很多事情一定会发生，但是我们的首要任务是确保自己能活到那时候。21年动力煤1000的时候就有人说要空，认为会跌回700，后来也的确跌到了那个位置;但是有空头能撑到1500吗。类似的，看得远，放长线是好的思路，但是当下和眼前更为重要。

　　人的主观感受，总是边际效益递减。喜欢看长做短，所以遇到事与愿违的情况下，经常摇摆不定，甚至陷入虚无。关于现货经营这块，有位大师就概述的极好:利润是风险控制产物。企业经营发展尤其是进入高波动高利润的阶段，常常会把这句话抛之脑后，这往往是致命的。

　　牛市看机会，熊市看智慧。危险时期，活着就是发展。