1月份以来，基层玉米售粮变现意愿明显提高，中储粮增储政策亦提振市场信心，而贸易环节采购仍然谨慎，建库意愿偏低压制玉米价格，但伴随基层售粮压力释放，玉米价格筑底回暖预期增强，配合国际玉米市场价格触底预期，国内外玉米价格或存在共振反弹行情。

　　增储政策提振，延缓玉米跌势

　　1月11日，中储粮集团公司发布公告称，将在东北等玉米主产区增加国产玉米收储规模，在农户售粮亏损的阶段，出台政策保护农民利益、提振玉米市场。此后，东北四省区陆续公布了增储库情况，其中辽宁5个库、内蒙古7个库、吉林26个库、黑龙江26个玉米库，外加已知的一个油脂库，粗略估算一共是65个库，在农户售粮阶段，政策仍是利多支撑的主要来源，亦在卖压释放阶段明显延缓了玉米价格下跌的势头。

　　基层积极售粮，进口谷物价跌

　　一般农户春节前售粮行为截止到“小年”(农历腊月廿三)，仅剩几天时间，当前基层正处于节前集中售粮变现阶段，也在压制玉米现货价格。北方港口玉米库存最近亦是增加的，主要是因为集港量增加幅度较大，随着价格下调，最近北方港口下海量也有所回升，但下海量不及集港量。广东港口全部谷物库存周环比增加，内外贸玉米稳步到货、进口高粱大麦到货量周环比增幅较大，亦增加了广东港口的谷物库存压力。

　　1月份以来，广东港口内贸玉米价格下跌90～110元/吨，目前报价为2450～2470元/吨，内贸玉米价格下跌，各类进口谷物价格亦在下跌。1月份美国玉米价格跌至近三年多新低位置，目前估算进口巴西玉米到港完税价在2100元/吨以下，进口美国玉米最低价2050元/吨，环比下跌50～100元/吨;进口玉米粉报价2250～2300元/吨，环比下跌100～150元/吨;进口大麦报价2150～2200元/吨，环比下跌50～100元/吨，按照2150元/吨的大麦价格，折算后价格为2470元/吨，与当前广东港口内贸玉米价格接近。在全球供应宽松的大格局下，进口谷物价格下跌亦在压制内贸玉米价格。

　　海关数据显示，2023年12月份我国进口玉米495万吨，创历史最高单月纪录，超过当年11月份创下的峰值359万吨。其中，进口巴西玉米401万吨，占比超八成;进口美国玉米约65万吨，12月份进口美国玉米数量也是2023年最高的一个月。

　　美玉米价格低，后续预期回暖

　　近期，美国玉米价格多次创近三年新低，1月份美农报告及四季度库存报告均利空美玉米。1月份美国农业部意外将2023年美国玉米产量调高，达到创纪录的153亿蒲式耳，美玉米国内消费调高、出口预期维持不变，最后导致美玉米期末库存上调，达到近5年来最高库存，比上年增加近六成。季度库存报告亦超出分析师预期，利空美玉米价格。

　　南美方面，阿根廷玉米预期创纪录丰产，巴西也在卖玉米给大豆腾库，近期国际玉米价格亦是低位运行，但预计美国玉米供应压力继续向下交易动力有限，利空因素交易较为充分，后期价格走势更多转向关注出口需求。最新的美国玉米周度净出口销售数据为127万吨，超出市场分析师预期，创下五周新高，其中一船6万吨的玉米销往中国，低价再次换来了对华出口销售订单，后续重点关注美国玉米出口预期的变化。随着巴西玉米出口窗口期步入尾声，美国玉米价格存在一定幅度的回暖预期。

　　节前释放压力，节后利好可期

　　目前国内玉米市场基层售粮意愿增加，而贸易环节不愿建库，下游饲料企业春节前建库已基本完成，均压制节前玉米现货价格。但随着节前售粮压力释放，将相应减少节后供应压力，由此来看，也是利多节后玉米价格的，节后贸易商亦存在建库需求，后续重点关注现货卖压的释放情况，预计春节后进一步下跌空间有限，玉米价格回暖可期。