3 月 13 日，行情走势图清晰呈现出，近日玉米 2505 主力合约价格持续下行。自 3 月 12 日起，截至 3 月 13 日，短短两个交易日，每吨价格累计下跌 28 元，收盘于 2298 元 / 吨。这一价格走势引发市场热议：玉米 2505 主力合约价格的涨势，难道就此终结?

　　在深入分析后，笔者认为，尽管近期玉米 2505 主力合约价格不断下探，两天内每吨跌幅达 28 元，但就此判定其涨势结束，为时尚早。

　　或许有人会质疑，既然当下玉米 2505 主力合约价格承压下行，为何说涨势终结的可能性极小?在笔者看来，近期玉米 2505 主力合约价格下跌，极有可能与美玉米 05 主力合约价格走势相关。美玉米 05 主力合约价格不仅未能延续涨势，反而承受下行压力。从行情走势图可见，自 3 月 11 日至 3 月 12 日的两个交易日里，美玉米 05 主力合约价格累计下跌 11.33 美分 / 蒲式耳。

　　而美玉米 05 主力合约价格近日下跌，大概率是受美国最新经济数据影响。美国昨日公布的 2 月未季调 CPI 年率数据显示，该数据为 2.8%，预期值是 2.9%，前值为 3%，环比下降 0.2 个百分点。这一数据弱化了市场对美国通胀攀升的预期，必然对美国国内大宗商品价格形成打压。在此背景下，我国贸易商进口美国玉米的积极性有所提升。

　　然而，进入 4 月，美国出口至我国的玉米将加征 15% 的关税，这无疑将大幅提高我国进口美国玉米的成本。如此一来，我国贸易商进口美国玉米的积极性最终会因这一关税政策而大打折扣。因此，这一因素将持续成为阻止国内玉米价格下跌的关键力量。也正因为此，尽管近期玉米 2505 主力合约价格持续下跌，两天每吨跌了 28 元，但并不足以表明其涨势已结束。

　　再者，2025 年我国玉米进口配额设定为 720 万吨，这一政策将进一步限制美国玉米的进口量。与此同时，市场信息显示，各保税区针对玉米粉类产品生产及原料进口实施了较为严格的限制措施。此外，随着气温逐步回升，农民存粮难度增加，售粮意愿愈发强烈，玉米市场呈现出少见的购销两旺态势。据国家粮油信息中心估算，截至 2 月下旬，华北三省售粮进度达到 66%，较去年同期提高 9 个百分点。随着后续农民售粮进度的持续推进，玉米现货市场的供应压力将得到缓解，这将为玉米价格的再次走强提供有力支撑。

　　从上述诸多因素可以看出，未来，玉米供给端的 “收缩” 将成为推动玉米 2505 主力合约价格再度上涨的核心因素。此外，今日乙二醇 2505 主力合约价格走势也值得关注。行情走势图显示，该合约价格低开高走，大幅上扬，截至收盘，每吨乙二醇价格上涨 44 元。这一价格 “转涨” 态势极有可能刺激玉米市场需求，成为又一个阻止玉米 2505 主力合约价格下跌的重要因素。

　　据报道，目前国内深加工企业开机率维持在 65% 左右，较上年高出约 10 个百分点。预计 2025 年，玉米深加工利润有望保持稳定，企业采购积极性将继续维持在较高水平，年度玉米消耗量有望进一步攀升。预计 2025 年玉米深加工消费增量将达到 400 万吨，总消费量将上升至 8800 万吨。

　　综上所述，在众多因素的共同作用下，尽管近期玉米 2505 主力合约价格持续下跌，两天内每吨跌幅达 28 元，但远不能断言其涨势已然结束。不知各位读者对此有何见解，是否认同笔者的观点?