主产区新玉米临近成熟，集中收割压力较大，局部地区潮粮零星上市，市场产生分歧，进口玉米维持拍卖，成交偏低，中储粮公开竞价交易持续，成交较好。港口库存接近底部，下游深加工和饲料企业玉米库存继续去化。因中美关税末解，玉米进口偏低。国内养殖端存栏较高，饲料需求偏强，深加工业需求再度走弱。

　　新玉米成熟期临近

　　潮粮价格各有不同

　　东北、华北玉米主产区新粮成熟期临近，东北春玉米全面进入乳熟阶段，西南、新疆等地新玉米收割上市，华北夏玉米大范围进入乳熟期，在天气无大的灾害且种植面积稳定的情况下，新作产量压力较大。新作玉米期粮开秤价格表现不一，新疆梅化潮粮开秤价比去年高40元/吨，黑龙江饲料和深加工企业收购期粮也有高开表现，而河南等地两粮收购价格则偏低。

　　玉米陈粮持续供应

　　港口库存接近底部

　　进口玉米持续投放充分补足了市场，截至9月9日累计投放464万吨，成交149.4万吨，成交率32.2%。中储粮公开竞价持续投放市场，成交较好。下游深加工和饲料企业玉米库存继续回落，机构数据显示，截至9月5日，深加工企业玉米库存271.1万吨，略低于去年同期;饲料企业库存为27.63天，在近年低位。北方港口玉米库存为94.5万吨，至近年同期最低;南方港口内贸玉米库存为65.6万吨，持续回落。

　　谷物替代优势较低

　　玉米进口延续低位

　　小麦与玉米的价差使其缺乏替代优势，政策稻谷成交少且价高，也不具备替代优势，且新粮收获期临近，后期或将停拍，新粮面临上市，后期玉米进口或维持低位。海关数据显示，7月份我国仅进口玉米6万吨，创近6年单月新低;1月至7月累计进口84.4万吨，同比下降93.1%。中美贸易关税未解，进口难以扩大。

　　饲料需求依然偏强

　　深加工需求又走弱

　　猪价再次走低，生猪养殖困境难改，机构数据显示，目前全国生猪平均价已跌至6.70元斤，养殖利润改善有限，截至9月5日，外购仔猪利润为-12624元/头，延续亏损，但亏损幅度缩小;自繁自养利润为52.65元/头，有所回升。头部猪企养殖成本低，在利润驱使下，主动去产能意原较低，生猪存栏短期难减。7月份全国能繁母猪存栏量为4042万头，仅较上月下降1万头。

　　禽类养殖方面，蛋价反弹，蛋鸡养殖持续亏损，存栏处于历史高位，养殖户浑鸡不足，肉鸡养殖盈利。高存栏支撑饲料需求偏强，7月份全国饲料产量2831万吨，同比增加06.8%;1月至7月累计同比增加96%。

　　深加工企业需求再度转弱。淀粉加工企业延续亏损，开机率峰至低位，机构数据显示，截至9月11日，淀粉企业开机率为47.14%，再度降至近年同期最低;酒精企业长期亏损，开机率为51.6%，近期有所回升。

　　玉米面临收割上市压力，市场产生分歧，需求继续分化。玉米价格整体承压，调整空间预计有限，关注后期市场购销情绪。