近期，由于华北新麦上市，国内玉米价格上涨势头得到一定抑制，但秋粮上市以前粮价强势运行趋势不改。不过，有一个业内共同关注的焦点，即下半年中国谷物进口前景。除了中美关系可能带来的“不确定性”以外，下半年首船来华的巴西玉米正准备起航。

　　一、玉米：下半年首船巴西玉米正起航，看巴西丰收季是否会出现“大单”

　　巴西：据跟踪，下半年首船来华的巴西玉米已在等待排船，预计6月中下旬装船，数量6.6万吨。考虑到巴西船运速度，预计最快将于8月前后抵达中国，业内猜测大概率为前期民营企业配额。

　　俄罗斯：近一年以来，我们注意到中国每月进口俄罗斯玉米峰值可达到3万吨，预计下半年可保持此进口节奏，但对于国内整体谷物供应影响有限。

　　乌克兰：相对而言，近一年以来乌克兰玉米来华规模呈现下滑趋势，今年前4个月，中国进口乌克兰玉米仅5万吨，而去年同期高达近20万吨。随着近期乌克兰玉米在国际市场竞争力下降，价格开始走低，未来是否有机会再次进入中国市场，我们暂时并不乐观。

　　美国：2024年10月以来，美国玉米来华规模已下降至1万吨以下。从美国出口检验报告来看，目前基本没有成规模的玉米销往中国，但也是诸国中不确定性最大的玉米进口来源国。

　　二、高粱：阿根廷高粱有望批量来华，澳洲高粱输华更胜一筹

　　阿根廷：随着5月23日阿根廷一船名为EXEED的高粱从圣劳伦佐港发运来华，预计2025年下半年第一船阿根廷高粱即将抵达。同时，目前还有6船阿根廷高粱计划装运来华，总规模达到22.9万吨。

　　澳洲：在美国高粱来华几乎停滞情况下，4月以来澳洲高粱陆续排船来华。据JCI了解，4月澳洲高粱发运来华规模23万吨，5月也已突破20万吨。

　　总之，目前南半球正在成为现阶段中国进口谷物的主力军。从饲料替代角度来看，近几个月阿根廷和澳洲高粱对于玉米消费冲击最大，但预计6月至8月中国进口谷物到货的绝对数量今非昔比。