6月份以来，在供需趋紧、替代压力等因素影响下，玉米现货价格小幅偏强运行，当前全国现货均价为2339元/吨，与上月同期相比增长0.98%;期货主力合约价格从6月初的2336元/吨上涨至月中的2407元/吨，月末回调至2378元/吨，呈现止涨回落趋势。

　　粮源上量减少 价格重心上移

　　当前基层粮源基本销售殆尽，市场供应逐步缩量，粮源基本转移至中间贸易环节，贸易商存在一定的挺价观望情绪，出货积极性不高，而港口及用粮企业库存下降，玉米及替代谷物进口量持续低位。当前市场有效供应收紧，随着粮源不断消耗，后续上量偏少或将支撑玉米价格重心继续上移，提振市场信心。

　　不过，由于新麦入市后，小麦替代优势逐步显现，当前小麦、玉米价差不断缩减，由上月的110元/吨左右降至目前的80元/吨左右，企业收购小麦占比增多，对玉米的采购热度有所下降。但随着小麦托市收购的推进，小麦价格底部支撑较强，或带动玉米价格继续升温。

　　需求缺乏利好 企业开工下降

　　工业需求方面，由于原料玉米采购成本上升，深加工企业经营压力增加，虽然玉米淀粉价格回升带动加工利润有所恢复，但基于淀粉下游需求不足及木薯淀粉替代部分需求，加之部分酒精企业例行检修，当前深加工企业开机率低位运行，玉米采购量出现季节性下降的特点。目前，东北地区深加工企业玉米收购价格为2280～2310元/吨，同比增加40～80元/吨;华北深加工企业玉米收购价格为2220～2480元/吨，同比增加20～60元/吨。

　　饲用需求方面，当前猪肉逐步进入消费淡季，由于高温天气导致终端需求疲软，居民饮食转向清淡，生猪、家禽等产品价格环比小幅下跌，养殖户看涨预期不足，补栏需求有所减少。

　　中国饲料工业协会数据显示，5月份全国工业饲料产量2770万吨，环比增长0.6%，同比增长6.9%;饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为39.4%，同比增长3.1%。由于玉米价格上涨，进一步推高饲料价格，根据玉米和新麦的性价比，未来小麦替代挤占饲料需求，用粮企业对高价玉米的承接能力较低，玉米的饲用需求或将有所减少。

　　伴随市场粮源收紧、贸易商挺价、进口低位对玉米价格形成底部支撑，而小麦与玉米的价差逐步缩小，替代效应逐渐增强，玉米市场终端需求带动效果有限，使得玉米价格继续上行渐显疲软。预计短期内玉米价格趋稳整理，部分地区小幅波动。长期来看，天气、期货、国内外市场环境等因素仍是玉米市场关注的焦点，随时关注不确定因素对玉米价格波动的影响。