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玉米 短期情绪修复
/yumi/ 2025年7月23日 网易
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  玉米期现货价格:区域分化明显,华北领涨反弹

  最近一周,玉米期现货价格均呈现反弹态势,区域表现有所分化。华北地区因前期价格下跌导致贸易走货意愿下降,叠加东北粮源入关减少、供应收紧,成为价格反弹的先锋,周比上涨20-70元/吨。东北地区价格则趋于企稳,周内上下波动约20元/吨,整体保持稳定。

  政策粮投放与成交:进口玉米拍卖遇冷,投放量缩减

  上周进口玉米拍卖成交率持续走低,周二成交不足三成,周五成交不足两成。尽管上周五6.6万吨进口玉米拍卖采用择期提货(8月或9月提货)方式,且部分地区拍卖底价下调20-30元/吨,增加了灵活性,但并未提振成交,市场参拍热度依旧低迷。投放量方面,周五为29.5万吨,单日投放量较此前减少约1万吨;本周二投放量进一步降至19.86万吨,且全部采用择期提货,虽说整体27%的成交率较之前略有好转,但考虑到投放量缩减三分之一,实际上进入市场的流通量仍处于较低水平。

  市场情绪与支撑因素:看空情绪减弱,多因素推动反弹

  随着进口玉米稳步投放及盘面前期回落幅度较大,市场短期看空情绪有所减弱。一方面,进口玉米投放带来的情绪影响趋于稳定;另一方面,贸易环节经过一轮积极走货后库存趋紧,存在挺价心态。同时,近期走货减少导致深加工企业被迫提价采购,直接带动价格反弹。此外,糙米不拍的消息也为玉米市场提供了情绪支撑。

  小麦市场联动:饲用替代优势回升,库存变化影响玉米心态

  受前期玉米价格弱势影响,饲料企业采购小麦节奏放缓。但上周后期开始,豆粕及玉米价格反弹,使小麦饲用替代优势周比回升。从库存看,最新一周南北港口及下游企业玉米周度库存降幅加速,支撑了贸易商心态,近期走货意愿下降,进一步支撑玉米现货价格。

  连盘玉米走势:技术面显示情绪回暖,需关注供应预期

  最近一周连盘玉米先跌后反弹,上周一和周四主力合约K线均出现长下影线,技术层面预示进口玉米投放引发的偏空情绪基本释放,盘面迎来技术性反弹。不过,市场情绪修复过程中,需重点关注对当前年度末期供应是否趋紧的预期变动,目前市场对此存在分歧,不过如果供应趋紧预期升温,进口玉米成交和投放量仍有随之增加的预期。

  总体而言,玉米市场建议谨慎操作,预计单边行情空间有限,短期情绪修复,且“反内卷”带来的大宗商品牛市预期,亦为连盘玉米带来反弹情绪支持,预计未来一个月供需趋紧预期变化将主导盘面涨跌,持续关注市场玉米库存变化及新季玉米可能的利多交易机会。


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 文章来源:网易
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