近期南北港玉米库存下降明显，北方港口玉米库存连续多周环比下滑，部分港口库存水平已降至近半年低位。南方港口方面，库存去化速度同样加快，市场流通货源略显紧张，带动贸易报价稳中走强。与此同时，随着国庆临近，下游企业对节后市场供应的担忧情绪有所升温，部分企业开始增加节前备货量，进一步推动了库存的下降趋势，也使得翘尾行情的兑现基础更加稳固。

　　南北港库存低位，价格有效支撑

　　北方港口玉米集港量持续低位，以锦州港为例日均在1000-2000吨的水平，并且短期内集港节奏难有明显改善。当前港口库存处于季节性偏低水平(八港库存120万吨左右，同比减少50万吨左右)，叠加部分饲料企业补库需求开始启动，市场对后续玉米到港情况的关注度持续升温。若集港量迟迟未能有效回升，而南方港口对内贸需求依旧保持积极，周度平均下海量在40-50万吨的水平，由此下海量持续维持偏高水平可能会进一步加剧港口现货市场的供应紧张局面，进而对玉米价格走势形成有效支撑。

　　预估到9月底广东港内外贸玉米+高粱大麦库存合计156万吨左右，同比减少40万吨，日均提货水平依旧维持在4万吨以上，目前沿海以及沿江销区部分饲料企业为保证生产开始积极采购询价备库存，市场呈现“低库存、高需求、紧平衡”的运行特征。随着国庆假期临近，下游企业备货需求可能进一步释放，若后续集港量未能及时补充，港口库存压力或持续增大，短期内价格易涨难跌的态势或将延续。

　　聚焦新作，丰产预期较强

　　新作玉米产量情况目前来看长势尚可，丰产预期较强。据农业农村部相关监测数据显示，主产区大部分地区玉米处于乳熟至蜡熟期，光照、降水等气象条件整体利于作物生长。东北产区土壤墒情适宜，叠加单产技术提升(增加种植密度、穗数)，预计亩均产量有望较上年提升200公斤以上。聚焦新作市场，贸易商和农户的心理预期，以及新粮上市后的购销博弈值得关注。同时，新作品质以及上市进度也是市场焦点，若后期天气正常，优质玉米比例提升将进一步丰富市场供给结构，对不同品质玉米的价差产生影响。

　　综上，当前市场呈现港口库存偏低与新作丰产预期并存的格局。短期内，受国庆备货需求释放及港口库存补充压力影响，玉米价格易涨难跌的态势或将延续;长期来看，若新作如期丰产且品质提升，市场供给结构将得到优化，价格走势可能逐步回归基本面，贸易商和下游企业需密切关注港口集港动态、新作上市进度及天气变化对产量和品质的最终影响，以把握市场节奏，合理安排购销策略。