外盘：截至2025年9月12日当周，尽管美国农业部意外上调美国玉米产量至创纪录高点，玉米市场却“先跌后涨”，因为受到技术性买盘和基金空头回补的推动，市场情绪明显转向乐观。截止上周五(9月12日)芝加哥期货交易所(CBOT) 12月玉米期约报收4.30美元/蒲，较一周前上涨2.9%;美湾9月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.1050美元，上涨3.9%。

　　现货：国内玉米价格走势分化，东北贸易粮库存持续消耗，陈粮上量不足，新季玉米还未大量收割，新粮上市量不足，企业收购价小幅走强;华北流通粮源继续增加，成本压力之下深加工企业持随用随采态度偏多，企业价格整体以下调为主。国内主产区春玉米陆续上市，持粮主体出陈粮积极性较高，市场流通数量有所增加，加工利润一般，用粮企业以消耗前期库存为主，玉米价格呈低位震荡走势，周度环比下跌0.42%。

　　期货：本周国内玉米期价冲高回落，结束连续两周的反弹态势。随着新粮陆续上市，玉米供应量有所增加，陈粮库存逐步消耗，现货价格总体小幅回落，对期货价格有所利空，玉米2511合约也处于回调的小趋势中。截止上周五(9月12日)C2511合约开盘价2203元，收盘价2197元，跌2元，最高价2207元，最低价2194元，结算价2199元，周跌幅 1.21%。

　　综合来看，美玉米出口预估上调至创纪录的水平，抵消产量带来的压力，不过美玉米供应仍偏宽松，短期内CBOT玉米窄幅震荡。新旧玉米衔接期，用粮企业补库积极性不高，市场整体供应偏宽松，但企业库存同比偏低，对期价形成一定支撑，中期来看，期价围绕新季玉米驱动延续波段调整预期。