12月8日开始，东北玉米价格明显松动，市场看涨情绪降温，东北产地以及港口收购价格均出现不同程度的回调，但周后期北方港口价格略有反弹，东北产地累计跌幅也可控。而华北地区因12-13日大范围降雪天气，周末深加工企业价格也是偏强为主。那么玉米就此稳住了?后续还有风险么?

　　心态良好，价格坚挺

　　上周(12月8日-12月14日)市场开始降温，但据市场反馈，东北地区基层表现分化，传导缓慢，总的来说表现为高价松动回落，低价相对坚挺，干粮降幅明显，潮粮惜售降幅有限。上周市场走跌后首先认卖的是贸易商，本身前期就多是倒挂收购，压力相对较大，现在价格走跌，即时贸易亏损，更是着急走货，减少亏损或锁定利润。反观华北价格相对稳当，价格始终区间震荡，近期在天气影响下，震荡开始加剧，但价格相对东北玉米来说仍是偏低的，禽料也更青睐华北本地玉米。

　　下游观望，库存增加

　　当前国内玉米价格同比高200元/吨左右，在供需错配背景下，下游相对被动，累库速度偏慢。当前南港库存58万吨，北港库存153万吨，同比仍偏低，但环比增加。饲企方面，随近期持续补库，主流库存也回升至30-40天，个别50-60天，短期观望情绪浓。

　　替代品扰动，情绪担忧

　　近期进口玉米拍卖、最低保护价小麦拍卖、调节储备玉米拍卖、进口谷物等消息不断，一定上也反映出市场对当前玉米价格的担忧。首先，进口玉米拍卖一直都有，但节奏、量级等均有调整，目前已经从大面积投放调整为点状投放，明日投放地区则为辽宁，21年美玉米，量级10万吨。其次，陈化小麦拍卖一直是市场关注点，一是市场之前对量级、底价均给出了详细的数据，二是年份确实太久了，市场猜测今年大概率甚至部分认为一定会拍，所以猜测不断，也成为了每月必出现的一个点。最后，调节储备玉米拍卖概率还是比较低的，而俄国谷物或者其他国家谷物是否再次开始大量进口我国是市场担忧点之一，笔者认为主要取决于性价比，且本年度进口玉米量远低于配额720万吨，未来若有所增加并不奇怪。

　　综上所述，笔者认为短期玉米弱势运行，关注心态、政策等。12月常常被称为“黑12月”，市场开始加注利空筹码，从中下游来说，等待回调或看跌者相对偏多，从中上游来说，获利是大多数，但下一年种植成本增加、去年行情的经验等均影响预期节奏，笔者认为当前东北玉米价格不算低，适度回调或顺势出售有利于缓解春节前后可能的上量压力。