地缘政治原因影响油价暴涨：布伦特原油突破90美元/桶，单日涨幅超20%。传导到国内：推高烘干、物流、农机等国内玉米流通/加工成本。抬升进口玉米到岸价(中国年进口约2000万吨)，形成成本底。强化看涨情绪，贸易商惜售、挺价，期货资金流入，C2605合约已连续四周上涨，3月以来突破2400元/吨整数关口。

　　· 一、集港量大幅增加，港存缓慢积累中

　　东北售粮进度达75%，同比偏快1%，农户余粮压力较往年减轻，但3月气温回升或加速地趴粮集中上市，短期供给存在阶段性释放压力。产地方面，从黑龙江深加工晨间到车量数据来看，日均到车数量维持在600台左右，基层余粮逐步集中到贸易商手中，贸易库存都相对较高。

　　港口方面，截至上周五北方八港集港量80多万吨，周比增加60多万吨，叠加北粮南运下海量回落，库存开始累积。目前库存来到255万吨，库存周比增加40万吨左右。如果港口库存持续累积，那么北港累库→南港到港增加→销区价格走弱→期货承压的链条将启动。

　　华北产区：上周持续雨雪天气导致深加工企业到货量极低(山东一度仅35-59车/日)，企业被迫提价抢粮。而后天气转好，周末期间开始上量，到车量骤增到900辆/日，企业开始下调价格。

　　二、需求端采购逐步放缓，难以形成强劲支撑

　　目前饲料企业库存天数30.25天，周比下降1.04天，同比下降1.46天，虽然整体库存处于偏低水平。生猪存栏处于高位，支撑饲用需求，但养殖利润亏损，企业以随采随用为主，补库意愿不强。

　　深加工开机率分化，淀粉开机率54.52%，周比回升8.85%;但酒精开机率54.08%，周比微降，且淀粉、酒精加工仍处于亏损状态，需求端支撑有限。

　　高价抑制，价格持续走高后，下游承接能力减弱，采购热情降温，成为上涨阻力。

　　三、陈化稻谷拍卖何时启动，市场较为关注

　　陈化稻谷拍卖的启动时点已成为近期市场关注的焦点变量。从政策层面来看，目前相关部门尚未公布明确的拍卖时间表，但市场普遍预期二季度存在启动的可能性。从产业链反馈观察，饲料企业对于陈化稻谷的采购态度呈现分化。大型集团企业因具备稳定的糙米加工渠道和配方技术储备，对拍卖重启持积极观望态度，部分企业已提前预留仓容;而中小饲料企业则因加工设备适配性和配方调整成本问题，参与意愿相对谨慎。这种结构性差异意味着即便拍卖启动，需求端的承接力度也可能呈现梯度释放特征，而非瞬间放量。

　　整体来看，当前地缘政治(核心是美伊冲突 + 霍尔木兹海峡紧张)对C2605 玉米合约的影响是间接但强支撑、情绪放大、成本抬升，是本轮国内玉米偏强的重要外部推手，但不改变国内供需主导的中期逻辑。