本周(5月11日-15日)，DCE玉米主力07月合约周线收盘2355，-10/-0.42%，周增仓-5.6万，持仓量118.9万，成交量312.9万，周比+42.4万。本周连盘玉米期货延续弱势格局，但自上周的跌势中收窄，周五夜盘围绕MA20周均线波动;日线级别主力玉米07合约周内最低值2345，刷新近期低点水平，并向下突破2350的整数关口和2354的前低，周内虽有获利了结令盘面有所反弹，但再度走弱，整体处于震荡筑底阶段。

　　国内玉米现货市场虽然同样偏弱，但相对来说强于盘面，抗跌性更强，情绪表现上更为稳定。东北和华北的深加工企业周内收购均价以下调为主，东北相对弱于华北，华北-东北深加工深加工价差小幅走强。当下市场情绪整体偏悲观，恶性循环导致阶段性供增需减，这种情况短期难有明显改变。湖北等地新麦已有零星上市，未来将继续自南向北陆续收获，且丰产预期仍存，旧作小麦受此冲击同步走弱，小麦-玉米价差收窄，天花板效应令玉米再添压力。

　　以目前的情况来看，玉米在旧作剩余的时间里，可能不会有太好的操作机会了——陈稻拍卖+新麦丰产上市+玉米小麦下游均悲观(主要是投机情绪太弱)，大概率要在新麦作为主要冲击的情况下，持续震荡筑底行情，空间可能不会很大，但持续时间可能会很长，如果没有突发意外情况(主要是天气)的话。

　　说实话，近段时间的行情表现有点超出我的预期，首先，主要是当下市场心态之羸弱令我深受触动，渠道蓄水池的投机属性已然十不存一，至少在政策调教阶段是这样的，这在以后的研究中要着重给出表达。其次，小麦在上一年度应该大量进入了饲用替代，而到了小麦市场年度的尾声，我们能看到价格同比并没有给出预期之中的强势，甚至今年在4月中旬提前步入下行通道，逻辑推演要么是制粉需求下降很多，要么就是小麦的平衡表中结转库存一直被低估。我之前还觉得，如果新麦上市再度被大量饲用，那么后续小麦价格天花板抬升，有可能令玉米在旧作尾声再度翘尾，重演25/26年度初期的行情，现在来看，这个想法要打一个问号，还需要再观察一下小麦的行情表现。玉米旧作剩余的时间里，可能多看少做更为宜。

　　最后，持续、重点关注一下天气，玉米春播以及生长期天气，还有麦收期间的天气。