美国农业部周四发布的月度供需数据，分析师们就美国以及全球大豆供需数据的调整进行了分析。

　　本月将2023//24年度美国大豆和小麦的期末库存上调，而玉米库存下调。更新后的玉米、大豆和小麦期末库存均高于业内预期。本月美国农业部预计2023/24年度美国玉米期价库存为21亿蒲，比上月调低500万蒲;大豆期末库存调高2500万蒲，达到3.4亿蒲;小麦期货库存调高2500万蒲，达到6.98亿蒲。

　　斯通艾克斯集团(StoneX)首席经济学家阿尔兰·苏德曼表示，玉米期末库存下调是合理。因为低价格会刺激需求，玉米正是这种情况。他估计未来玉米库存还会进一步下调，因为乙醇需求增加。他表示，本年度迄今为止，玉米在乙醇行业的用量超出了实现美国农业部预测目标所需的水平。不过，尽管乙醇需求大幅上升，但是玉米库存仍将超过20亿蒲，所以并不能过于看多。

　　本月大豆库存调高2500万蒲，因为出口下调。苏德曼表示，出口下调是合理的，但是美国农业部维持大豆压榨不变，他认为今后会调高压榨预期，这将使得大豆库存回到3亿蒲。虽然大豆后市仍然不乐观，但是也不会像目前那样悲观。

　　美国农业部的南美预期令人质疑

　　美国农业部本月将阿根廷玉米产量降低了100万吨，因为考虑到干旱对当地作物的影响，但是没有改变阿根廷大豆产量预估，也未改变对巴西玉米或大豆的产量预测。

　　美国蓝礁农业生产公司负责人奇普·奈林格尔表示，美国农业部的南美产量数据令人感到意外。最令他惊讶的是，和当天巴西CONAB和阿根廷罗萨里奥谷物交易所等机构调低产量相比，美国农业部维持产量预期不变。美国农业部似乎和现实存在巨大脱节，周四CONAB公布的巴西大豆产量数据比美国农业部的预测值低了5亿蒲式耳。

　　奈林格尔表示，如此大的差异令交易员感到困惑。无论产量如何，都会对美国出口产生直接影响。我认为南半球的最终产量仍然存在一些未知数。

　　焦点转向春播和天气

　　随着美国供需报告和播种意向前景报告都已出炉，市场焦点将转向美国春播和天气预报。目前东部玉米种植带和西部玉米种植带天气迥然不同。西部玉米种植带天气干旱可能影响作物生长，而东部玉米种植带的降雨增多意味着播种面积减少。去年也是如此。干旱监测报告显示，尽管西部玉米种植带周围出现了一些不错的降雨，但是现在的干旱程度仍然比2012年更糟。这并不是说会重演2012年生长季节的天气，但是在生长季节期间，西部玉米带需要出现一些定期降雨。

　　就小麦而言，黑海地区和俄罗斯需要一些降雨，美国南部平原也需要降雨。

　　此外，今年晚些时候可能出现拉尼娜天气，这将会对夏季气温和降雨产生影响，特别是西部玉米带，因此未来依然存在巨大的不确定性。