一、现货方面

　　国内主产区储备粮扩大收购政策带动贸易主体及用粮企业积极收购，余粮同比大减，进口替代谷物供应减少，饲料企业使用玉米比例提高，众多利好继续提振玉米价格底部。东北产地余粮陆续减少，持粮主体惜售情绪明显，北方港口收购报价上调，当前到货小幅增加，到货以合同粮为主，港口库存偏高，但合同粮占比较大。南方港口上周谷物周度到货65.3万，周度走货57万吨。玉米库存较为充裕，受成本支撑，贸易商报价偏强。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。东北地区中储粮增储收购继续提振市场，2月在东北地区新增30个收储库点，截至目前中储粮在玉米主产区共布设收购库点超过400个。近期市场购销逐渐活跃，售粮节奏偏快，基层余粮减少，集中在黑龙江和吉林地区。基层种植户挺价心态尚存，出粮意愿一般，上市多为潮粮，贸易商收粮积极性偏高，部分深加工继续上调价格刺激到货。华北黄淮产区春节后基层余粮供应下降，玉米水分下降较快利于储存，市场看涨预期逐渐增强，基层余粮所剩不多，受大范围雨雪天气影响，粮源上量减少，东北粮源调入不足，企业提价上量。随着近日降雪天气影响减弱，基层购销有所恢复，市场上量小幅增多，企业厂门到货略有增多，但整体仍处于低位水平，收购价格延续偏强走势。

　　二、期货方面

　　2025年3月3日CBOT-5月玉米合约收跌13.25美分，报收456.25美分/蒲式耳。因技术面利空贸易政策担忧。

　　2025年3月4日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2505开盘价2314元，收盘价2310元，涨6元，最高价2324元，最低价2308元，结算价2315元，总成交量791317手，持仓1390413手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、美国农业部表示，私人出口商报告对墨西哥销售114,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　2、截至2025年2月27日当周，美国玉米出口检验量为1,351,373吨，上周为修正后的1,166,368吨，去年同期为1,146,082吨。

　　3、截至2月27日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为156美元/吨，比一周前下跌2美元，因为上周美国现货玉米价格下跌;商家表示玉米酒糟粕库存充足。上周美国现货玉米价格指数下跌30美分/蒲。

　　4、美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓数据显示，截至2025年2月25日当周，基金经理在CBOT玉米期货和期权中的净多单为337,454手，较一周前减少16,079手或4.55%，空盘量也减少了33万手;同期CBOT玉米期货下跌超过4%，主要因为美国农业部年度展望论坛数据利空，美国计划对主要伙伴国加征关税，引发基金多头调整持仓。

　　5、美国农业部估计2025/26年度美国玉米、大豆和小麦的种植面积总计为2.25亿英亩，与四年平均水平大致相当，其中玉米播种面积将增至9400万英亩。

　　6、俄罗斯农业部发布通告，2025年3月5日到3月11日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为1715.8卢布/吨;之前一周基准价格为221.8美元，出口关税为2301.9卢布/吨。

　　7、乌克兰农业部称，截至3月3日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2920.2万吨，高于一周前的2842.9万吨，比去年同期的2995.1万吨减少了75万吨或2.5%，一周前是同比减少0.5%。

　　8、俄罗斯联邦统计局2月28日发布的修订数据显示，2024年俄罗斯谷物(含豆科作物)总产量为1.25856亿吨，同比下降13.2%。

　　9、咨询机构AgRural称，截至2月27日，巴西二季玉米的播种面积达到预期面积的80%，一周前为64%，但是仍然落后于去年同期的86%。

　　10、南非作物预测委员会(CEC)在其年度产量预测中表示，2025年南非玉米总产量为1390万吨，比上年的1285万吨提高8.3%。玉米单产预计增至5.36吨/公顷。

　　11、今年年初，随着雷亚尔兑美元汇率一路超过5.60、5.70和6.00，巴西玉米报价变得非常具有竞争力。Céleres表示，下半年巴西的玉米出口将呈现季节性趋强态势

　　12、美国农业部高级饲粮分析师亚伦·阿特斯表示，美国农户更倾向于种植玉米，这一点可以从玉米和大豆的期价关系中看出。

　　13、美国总统特朗普警告美国农民，他即将在4月2日对外国商品征收关税，并告诉美国农户准备在国内销售产品。

　　14、中储粮网3月4日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12322吨，成交数量12322吨，成交率100%。

　　15、中储粮网3月4日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，全部流拍。

　　16、中储粮网3月4日广东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7680吨，成交数量7680吨，成交率100%。

　　17、中储粮网3月4日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1698吨，成交数量1698吨，成交率100%。

　　18、中储粮网3月4日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。

　　19、中储粮网3月4日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米42814吨，成交数量20400吨，成交率48%。

　　20、中储粮网3月4日浙江分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5230吨，成交数量5230吨，成交率100%。

　　21、中储粮网3月4日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米95720吨，成交数量95720吨，成交率100%。

　　22、中储粮网3月4日广西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米9032吨，全部流拍。

　　23、国务院关税税则委员会：自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。

　　24、2025年 3月4日中储粮集团公司发布公告，依照有关部门工作安排，其及所属相关企业近期会继续增加新一批收储库点。库点主要在东北地区，部分在南方省份，新增收购库点等信息将通过所在地媒体或相关交易平台向社会公布。

       五、后市分析

　　3月份，中国新季玉米继续处于上市旺季阶段，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。但同时，种植户及贸易商所持粮源数量继续下降销售压力继续减弱挺价意愿依旧偏高，玉米储备企业增加玉米收储点加大收储量、收购价格也维持偏强格局以期实现稳价挺价的意图明显。3-4月份养殖及饲料生产需求端玉米消耗将逐步恢复性增长，叠加进口玉米及其替代谷物数量将继续维持低位所带来的利多支撑依旧偏强。预判3月-4月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体稳中偏强的可能性更大。此前我们预判2月下旬-3月份上半月期间产区玉米价格存一定的回调空间。更远看，2025年饲料需求量预计同比增加，国产玉米需求同比将继续增长，新年度玉米市场供需将向偏紧方向发展。预计3月下半月到9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大直到新季玉米上市，但年度均价同比继续下跌几率偏高因年初基数处于低位的影响。