一、现货方面

　　国内主产区基层惜售情绪依旧偏强，部分站台实施临时停装，东北粮南下延迟，中储粮玉米轮换采购价格继续上涨等利多提振市场情绪，不过进口玉米仍在投放，饲料企业库存持续提升，深加工企业以刚需补库为主，玉米涨势有所缓和。东北基层种植户仍有惜售情绪，北方港口到货量同比明显减少，船期安排依然密集，贸易商收购价格继续上调。南方港口进口玉米到港量增多，饲料企业库存持续提升，以刚需补库为主。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。东北产区整体售粮进度两成多，其中辽宁售粮进度过五成多，吉林售粮进度约两成，黑龙江售粮进度二成半，内蒙古售粮进度近两成。新粮源主要集中于种植户手中，随着月内玉米价格上涨，提高了种植户的心理预期，低价售粮意向一般，中储粮收购有序推进，贸易商收购量相对一般，直属库收购价格有所震荡，部分加工企业收购价格也小幅调整。华北黄淮产区基层整体售粮进度两成半多，其中河南售粮进度三成多，山东售粮进度近三成，河北售粮进度近两成，山西售粮进度约二成。新粮质量分化明显，种植户售粮节奏偏缓慢，贸易商收购量一般，市场购销活跃度不强，饲企维持安全按库存随用随采，深加工企业维持按需采购，收购价格小幅调整。

　　二、期货方面

　　2025年11月21日CBOT-3月玉米合约收跌0.25美分，报收437.50美分/蒲式耳。因农户抛售玉米库存的压力。

　　2025年11月24日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2601开盘价2195元/吨，收盘价2220元/吨，涨37元/吨，结算价2206元/吨，最高价2220元/吨，最低价2192元/吨，总成交量799285手，持仓974448手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、中国海关总署的数据显示，今年10月份中国从俄罗斯进口了价值240万美元的玉米，仅为9月份(750万美元)的三分之一，但是比2024年10月的190万美元增长了26.3%。

　　2、印度农业和农民福利部表示，2024/25年度印度谷物产量达到创纪录的3.5773亿吨，为近十年来产量增幅最大的一次。

　　3、国农业部周五发布了因美国政府停摆而推迟发布的月度压榨报告，8月份美国玉米总消费量量为5.11亿蒲，环比提高1%，但是同比降低4%。

　　4、乌克兰农业部称，截至11月21日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1147万吨，比去年同期减少33.3%。

　　5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至11月19日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的37.3%，仅仅比一周前推进0.7%，低于去年同期的39.4%。

　　6、巴西私营气象机构Rural Clima 21日发布的气象预警显示，下周巴西的水汽走廊将明显向中部和北部移动，使这些区域成为主要降雨集中带。

　　7、乌克兰农业部表示，截至11月21日，乌克兰已收获1022.9万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的88%;收获产量5092.9万吨，平均单产4.88吨/公顷。

　　8、截至11月16日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为16，045,066吨，比去年同期增长20%，一周前同比增长16%。

　　9、截至11月16日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为8,827,101吨，比去年同期减少30%，一周前减少32%。

　　10、中储粮网11月24日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米28800吨，成交数量7488吨，成交率26%。

　　11、中储粮网11月24日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7500吨，成交数量975吨，成交率13%。

　　12、中储粮网11月24日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3000吨，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长但增幅放缓，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但市场预期2025年玉米产量同比增长、北方主产区新季玉米处于集中上市季节新作供应压力凸显，国储玉米拍卖力度有所加大而收储也在增加，总体上11月份期间大多数时候玉米供应依旧充足，市场利空压力依旧很大。另一方面陈化粮供应依旧紧张低水分玉米供应不足，中储粮开秤收购存底部支撑，叠加小麦性价比持续下降对玉米的替代优势持续减弱，北方产区降雪影响玉米交售与运输，部分地区新粮霉变率高影响需求端采购，多方因素都对价格存在一定支撑。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格继续偏强走势为主的可能性更大因局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，但总趋势继续偏弱的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。