一、现货方面

　　国内近期降水天气偏少，利于玉米储存，叠加东北物流紧张，短期内市场补库需求导致阶段性供应偏紧，继续支撑玉米价格偏强运行。北方港口到货量无法满足当日装运需求，供求缺口推动玉米价格持续上涨，晨间到货量回升到高位，集港粮源质量一般，优质粮价格坚挺。随着已签合同集中到期，贸易商集中买粮兑现合同。南方港口内贸玉米库存13万吨，进口玉米34.7万吨。受北港收购价格高企及可售现货供应趋紧支撑，贸易商报价趋强。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。东北产区基层售粮进度同比偏快，粮质普遍较好，基层种植户惜售，粮点收购热情高，市场上量节奏有所放慢，深加工随用随采，中储粮竞价采购，成交价格较高，对市场行情有所利多。华北黄淮产区基层种植户出粮积极性一般，粮点和贸易商库存同比偏少，品质好的新粮已经装仓，等待时机出售，品质差的玉米随收随走，优质粮供应偏紧，饲料企业持续从东北产地采购新粮，深加工企业厂门到货量依旧高企，以大体稳定为主，个别企业收购价格窄幅调整。

　　二、期货方面

　　2025年11月26日CBOT-3月玉米合约收涨7美分，报收445.25美分/蒲式耳。因巴西产量下调美国乙醇生产强劲。

　　2025年11月27日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2601开盘价2239元/吨，收盘价2243元/吨，涨跌0元/吨，结算价2240元/吨，最高价2253元/吨，最低价2230元/吨，总成交量686819手，持仓968502手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　1、一项调查显示，分析师们预计，截至2025年10月16日的一周，2025/26年度美国玉米出口净销售量介于140万到250万吨之间。

　　2、作物专家迈克尔·科尔多涅博士表示，阿根廷2025/26年度玉米产量预计为5400万吨，高于美国农业部预测的5300万吨。

　　3、印度农业部发布的首份2025/26年度预估数据销售，由于今年雨季大部分地区的降雨充沛，2025/26年度(始于6月)印度谷物总产量预计将达到1.733亿吨，较上年增加387万吨。

　　4、欧洲议会26日投票通过决议，同意将《反毁林法案》的全面实施时间推迟一年。根据新的时间表，大型运营商和贸易商遵守该法规义务的最后期限将调整为2026年12月30日，而小微企业则获得更宽限的时间，可延迟至2027年6月30日。

　　5、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年11月份巴西玉米出口量将达到611万吨，低于一周前预估的636万吨。

　　6、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，11月1-21日，巴西玉米出口量为393.9万吨，去年11月为472.6万吨。

　　7、巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)称，截至11月24日，24%的玉米处于开花期，74%位于营养生长期，2%处于灌浆期。

　　8、乌克兰经济部周二表示，截至11月25日，乌克兰农民已播种640万公顷在2026年收获的冬季作物，约占计划播种面积的98.1%。

　　9、乌克兰农业委员会(UAC)表示，受持续降雨导致玉米含水量过高，以及俄军对铁路基础设施的反复攻击影响，乌克兰11月经黑海港口出口的玉米量大幅减。11月迄今，乌克兰仅出口130万吨玉米，远低于2024年同期的250万吨;贸易商预计12月出口量约185万吨，也显著低于去年同期的260万吨。

　　10、咨询机构SovEcon表示，迫于严峻的财务压力，俄罗斯农民在过去两个月以创纪录的速度出售谷物和油籽，对国内价格构成沉重压力，并增加了全球市场的供应。

　　11、未来两周，南美主要农产区将面临显著气候分化：巴西中北部暴雨持续、局地洪涝风险升温，而阿根廷与巴西南部的旱情则不断恶化，玉米与大豆新季生长压力骤增。

　　12、中储粮网11月27日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米19200吨，成交数量19200吨，成交率100%。

　　13、中储粮网11月27日贵州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30000吨，成交数量30000吨，成交率100%。

　　14、中储粮网11月27日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30000吨，成交数量15000吨，成交率50%。

　　15、中储粮网11月27日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6400吨，成交数量1984吨，成交率31%。

　　16、中储粮网11月27日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20800吨，全部流拍。

　　17、中储粮网11月27日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24300吨，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长但增幅放缓，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但市场预期2025年玉米产量同比增长、北方主产区新季玉米处于集中上市季节新作供应压力凸显，国储玉米拍卖力度有所加大而收储也在增加，总体上11月份期间大多数时候玉米供应依旧充足，市场利空压力依旧很大。另一方面陈化粮供应依旧紧张低水分玉米供应不足，中储粮开秤收购存底部支撑，叠加小麦性价比持续下降对玉米的替代优势持续减弱，北方产区降雪影响玉米交售与运输，部分地区新粮霉变率高影响需求端采购，多方因素都对价格存在一定支撑。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格继续偏强走势为主的可能性更大因局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，但总趋势继续偏弱的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。