美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话后，乌克兰贸易商展望了和平协议对粮食价格和乌克兰港口出口的潜在影响。除此之外，贸易商预计保险和运费会降低，尼古拉耶夫港可能会重新开放，以缓解其他港口的产能过剩。

　　被称为“欧洲粮仓”的乌克兰在2022年2月战争爆发后停止了粮食出口，根据标准普尔全球大宗商品洞察的普氏定价数据，一周内，乌克兰小麦出口价格飙升13.7%，玉米出口价格飙升19.9%，葵花油出口价格飙升35.4%。

　　2022年7月，在俄罗斯、土耳其和联合国的帮助下，黑海粮食倡议启动，旨在通过乌克兰港口经由黑海促进粮食出口，但该倡议基本失败，乌克兰开始通过驳船将产品运往罗马尼亚康斯坦察，出口到全球市场。

　　一年后，即2023年8月，该倡议到期后，乌克兰创建了自己的海上走廊，用于从Pivdennyi、敖德萨和Chornomorsk(POC)港口出口，导致康斯坦察的货物流量大幅下降。从2023年12月到2024年8月，乌克兰康斯坦察的农产品出口同比下降370万吨。

　　一位小麦贸易商表示，“从乌克兰向康斯坦察运输货物不再具有成本效益;从POC交货更便宜”，POC提升成本从2024年10月的15美元/公吨降至2025年2月的9美元/公吨。POC港口的较低成本导致这些港口拥堵，贸易商指出，如果乌克兰的Mykolaiv港口能够重新开放，和平协议可以缓解这种交通。

　　然而，乌克兰粮食流量的增加是否会导致价格下跌尚不确定，因为粮食价格已经跌至战争开始时的水平以下。

　　普氏能源资讯的评估显示，小麦、玉米和葵花油的价格大幅下跌，从2022年3月1日到2024年2月13日，小麦、谷物和葵花油分别下跌了55%、53%和73%。

　　普氏能源资讯评估，2月13日3月装运的乌克兰黑海葵花油离岸价为1131美元/公吨，乌克兰玉米离岸价为228美元/公吨和乌克兰小麦11.5%为238美元/公吨。

　　在潜在和平的背景下，利率更低

　　除了港口可能重新开放外，运费可能会继续下降。截至2月13日，从乌克兰到埃及的运费为13美元/公吨，低于2022年底的30美元/公吨。

　　一位玉米贸易商表示，由于贸易商目前只在货物通过博斯普鲁斯海峡后为其投保，保险成本也可能下降，因为博斯普鲁斯海峡的费率低于黑海。最初，额外的战争风险保险费(AWRP)约为船舶价值的0.75%，但现在根据保险公司的不同，其范围在0.9%至1.6%之间。

　　一位货运分析师补充道：“如果冲突升级，保险费可能会波动;然而，保险费的重大调整将需要的不仅仅是对特朗普潜在解决方案的预期。”。

　　和平可以为乌克兰粮食开辟新的市场，并加强现有的市场，这些市场因冲突而受到限制。一位葵花油贸易商指出，“没有军事风险将使我们能够扩展到更广泛的终端市场，到达以前太昂贵或太危险而无法进入的地区。”

　　在乌克兰能够增加出口之前，由于第聂伯河、扎波罗热、赫尔松和顿涅茨克32%的可耕地流失，该国的复苏面临着重大挑战。这些地区曾经盛产小麦、玉米和向日葵，现在却被污染、开采和无法收获。

　　自2021年以来，玉米产量减少了1710万吨，目前估计2024-25销售年度为2500万吨。同期，小麦和葵花籽产量分别下降了1060万吨和450万吨。一位分析师表示，有趣的是，从2021年到2024-25年，葵花油产量增加了120万吨，因为与谷物相比，葵花油的盈利能力更高，运输更容易，因此有更多的种子转化为油。

　　因此，从2021-2022年到2024-2025年，乌克兰的玉米出口下降了500万吨，小麦出口下降了320万吨。与此同时，葵花油出口激增100万吨，而葵花籽出口同期减少140万吨。

　　离岸价与到岸价交易动态的转变

　　由于消除了战争风险，保险和运费风险的潜在降低可能有利于离岸贸易基础，而不是成本、保险和运费(CIF)基础。战争开始后，由于进口商不愿以离岸价购买，CIF贸易激增。基辅的一位卖家表示，“冲突后，愿意以离岸价购买的买家减少了”，导致CIF贸易占乌克兰出口的90%以上，而冲突前约为30%。

　　现在，随着乌克兰通过自己的走廊出口，许多出口商，特别是较小的出口商，开始以离岸价进行贸易。主要买家也在对离岸价进行投标，以利用较低的运费，尽管到岸价仍占出口的75%。

　　交易员预计，在需求而非贸易壁垒的推动下，FOB-CIF可能会恢复到更平衡的分配，可能达到50-50的分配。这一转变的一个关键因素可能是乌克兰尼古拉耶夫港的重新开放。

　　然而，战争的结束可能标志着一个转折点，帮助乌克兰重新获得一些农业能力，并重建其在全球粮食市场中的作用。这将不仅对乌克兰经济，而且对全球粮食安全产生更广泛的影响，特别是在越来越依赖乌克兰出口的地区。

　　普氏能源资讯评估，2月12日3月装运的乌克兰黑海葵花油离岸价为1121美元/公吨，乌克兰玉米离岸价为227美元/公吨和乌克兰小麦为11.5%，为238美元/公吨。