对冲点全球市场(HGM)表示，在国内食品和乙醇需求不断增长而国内玉米库存较低的情况下，巴西2024/25年度玉米出口前景不明。

　　HGM市场情报经理塔伊斯?伊塔里尼表示，由于国内和国外需求强劲，巴西的玉米库存非常低。如果二季玉米播种面积增加，巴西玉米产量具有达到1.26亿吨的潜力。

　　HGM预测巴西玉米种植面积将达到2230万公顷，比2023/24年度增加3.7%;产量将达到1.26亿吨，增长3.3%。

　　巴西玉米产量增加将使该国今年扩大出口。该咨询公司估计，2024/25年度玉米出口量将达到4600万吨，比上年增加16%。国内需求将增长3%，达到8750万吨，其中6400万吨用于食品行业，比上年增加1%。乙醇行业的玉米需求预计为2090万吨，比上年增长20%。如果这些预测得到证实，期末库存将减少68%，至280万吨。

　　伊塔里尼表示，阿根廷2024/25年度玉米产量预计为5000万吨，与去年相同。但是如果该国天气条件继续恶劣，产量可能会有所降低。罗萨里奥谷物交易所(BCR)目前估计阿根廷玉米产量为4600万吨。HGM预测阿根廷国内需求将稳定在1430万吨;出口量将达到3600万吨，同比增长3%;期末库存预计同比减少10%至280万吨。

　　美国玉米产量预计为3.776亿吨，比2023/24年度减少3%。国内消费量估计为3.217亿吨，出口量估计为6220万吨，期末库存为3910万吨。目前美国玉米出口高于过去五年平均水平。此外，美国玉米和大豆的价格比对2025/26年度玉米种植更有利。不过如果美国农户在春季扩大玉米种植面积，价格可能会下跌。

　　HGM分析师表示，值得关注的是，中国在国际玉米市场的份额下降。2024/25年度中国玉米进口量为1000万吨，同比下降57%。今年中国玉米产量将增长2%，达到2.949亿吨。期末库存将达到2.032亿吨，即使减少4%，仍然是非常宽松的供应形势。

　　另一个值得关注的因素是，乌克兰冲突有望结束，这可能有助于未来乌克兰和俄罗斯的玉米和小麦出口保持畅通。