过去一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)玉米和小麦期市大举净卖出。

　　美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，基金在CBOT玉米期货和期权上进行了大规模抛售，净多单降至71,329手，比一周前减少41,476手或者37%。自2月中旬基金开始削减创纪录的玉米净多单以来，12周里基金有10周净卖出，使得净多单从2月初的年内最高点364,217手降至4月底的7万余手，这也是2024年11月5日以来的最低净多单。

　　基金大举做空小麦

　　截至4月29日当周，投机基金在CBOT小麦期货和期权的净空单达到121,415手，为两年来最高水平，比一周前增长31,486手或35%，这也是自2017年以来单周最大抛售量，主要因为新空建仓(+2.8万手)。

　　此外，基金经理在KCBT硬红冬小麦期货和期权上的净空单也达到创纪录的67,269手，比一周前激增10,645手或19%。过去五周来基金四次净做空。基金在MGE硬红春小麦期市的净空单也增加到了19,114手，比一周前增加2,532手或15%。

　　上周，CBOT小麦期价略微高于KCBT小麦，这是五个月来的首次。传统上，KCBT小麦价格往往高于芝加哥小麦。近期美国硬红冬小麦种植带出现及时降雨，给KCBT小麦期货带来巨大压力。俄乌和平前景有助于黑海供应增长，令小麦和玉米整体承压。俄罗斯是世界头号小麦出口国，乌克兰是主要的玉米和小麦出口国。

　　基金做多大豆和豆油，做空豆粕

　　截至4月29日，投机基金在芝加哥大豆期市的净多单达到38,202手，比一周前增加23%;基金还将芝加哥豆油的看涨押注提高到68,3987手，比一周前增加25%，这也是连续第五周净买入。

　　与此同时，基金对芝加哥豆粕期货和期权的看跌押注接近历史最高水平，达到98,227手，比一周前激增34%。

　　展望未来，投资者将密切关注美国农业部即将于5月12日发布的月度供需报告。该报告将首次披露2025/26年度的预测数据，同时对2024/25年度数据进行更新，尤其是市场或将关注美国玉米出口前景是否上调。