截至2025年8月29日当周，全球玉米价格总体走势强劲，其中芝加哥玉米期货大涨2%以上，升至一个月来新高，受益于国际需求旺盛，美国中西部病害也引发担忧，当前乐观的产量预期可能面临重估。

　　周五(8月29日)，芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米期货报收4.2025美元/蒲，较一周前上涨2.13%;美湾9月船期玉米为每蒲4.8850美元，上涨2.4%。泛欧交易所11月玉米报收189.00欧元/吨，与上周持平。阿根廷玉米上河FOB报价为198美元/吨，下跌2.5%。巴西B3交易所玉米期货报每袋64.29雷亚尔，上涨0.4%。

　　本周国际原油期货略微上涨，主要受到美国库存下降和地缘紧张的支持。全球基准的11月布伦特原油期货报67.48美元/桶，比一周前上涨0.4%。月线图上，布伦特原油下跌4.69%。ICE美元指数报收97.69点，比一周前上涨0.09%。

　　首先，出口需求持续成为玉米市场的主要支撑。美国农业部出口销售报告显示，过去一周玉米出口销售再次超过200万吨，这是连续第二周突破该水平，显示国际买需依然强劲，主要是墨西哥、日本和中东等市场的需求显著。新季玉米销售总量高达1877.5万吨，是去年同期水平的两倍多，这为市场提供了坚实的看涨信号。

　　其次，病虫害消息令市场对美国产量的担忧升温。业内报道称，美国玉米带部分地区发现“焦斑病(Tar Spot)”与“南方锈病(Southern Rust)”，可能影响田间作物健康，增加减产风险。尽管美国农业部在8月报告中给出了乐观的产量预测，但市场普遍认为这一数字过于激进。市场对后续美国农业部报告可能下调单产预期的猜测升温，为玉米价格带来一定风险溢价。

　　此外，国际市场动态同样推升玉米价格。欧洲因干旱导致玉米产量预估下调，而俄乌冲突仍对黑海地区的供应稳定性造成不确定性，进一步强化全球供应忧虑。

　　从乙醇行业需求来看，美国乙醇行业利润达到今年最佳水平。每加仑乙醇的利润可达40-45美分，极大刺激了乙醇生产商对玉米的需求。与此同时，巴西粮商 Amaggi 与乙醇企业 Inpasa 宣布将在马托格罗索州合资建设三座玉米乙醇工厂，也显示南美玉米深加工需求上升。

　　技术面上，12月玉米在4.20美元一线企稳，主要是受到月底持仓调整和空头回补推动。若下周中美西部天气维持炎热干燥，或美国农业部未来下调单产预期，玉米期市有望延续反弹。但若出口势头放缓或病害影响有限，则反弹动力可能不足。

　　下面是过去一周玉米市场的重要信息汇总。

　　美国玉米优良率保持不变，高于市场预期

　　美国农业部作物进展周报显示，截至8月24日，美国玉米糊熟期比例为83%。凹粒期比例为44%，玉米成熟率为7%，均和五年均值持平。美国玉米优良率为71%，一周前71%，去年同期65%，为9年同期最佳。报告出台前分析师预期为70%。肯塔基州的收获工作已经开始，据报道玉米单产创历史新高。干旱监测报告显示，截至8月26日，美国玉米处于干旱区的比例为5%，一周前5%，去年同期8%。

　　美国玉米面临干旱与病害压力，单产预期可能受损

　　随着美国玉米收获工作即将全面展开，中西部主产区的玉米作物在生长末期早已干旱与病害双重挑战，引发市场对产量和单产的担忧。美国农业部8月供需报告预计2025/26年度玉米单产预计达到创纪录的188.8蒲/英亩;但是实际作物可能出现减产迹象，尤其是在中西部和南部玉米带部分地区，南部锈病成为主要风险之一，该病害可能导致部分田块单产下降高达45%。

　　与此同时，干旱问题日益严峻。东部和南部玉米带部分地区经历罕见的“闪电干旱”，本月降雨量仅为正常水平的25%至50%，导致地表土壤水分迅速减少，对作物灌溉和生长形成压力。一些分析师已经开始调低玉米单产预期。

　　美国新季玉米出口销售依然良好

　　美国农业部出口销售周报显示，截至2025年8月21日当周，2024/25年度美国玉米净销量为负1.78万吨，一周前为负2.71万吨。2025/26年度净销售量为209万吨，连续第二周(一周前为286万吨)突破200万吨大关。2024/25年度迄今美国玉米销售总量达到7047万吨，同比提高26.0%，而美国农业部预测全年出口增长25.0%。迄今销售总量达到美国农业部全年出口目标的98%，低于历史均值103%。

　　此外，美国新季玉米销售总量为1878万吨，同比激增99.3%，创下有纪录以来的历史次高水平，仅次于2021/22年度，相当于美国农业部全年出口目标的23%，而历史同期均值为18%。美国农业部目前预计2025/26年度玉米出口量为7303万吨(28.75亿蒲)，同比增长2.0%。

　　从国际玉米报价来看，目前阿根廷玉米最便宜。8月28日，美湾玉米FOB报价为204美元/吨，比一周前上涨1美元;巴西帕拉纳瓜港报价为203美元/吨，下跌9美元;阿根廷上河报价为198美元/吨，下跌5美元。乌克兰玉米出口报价为218美元/吨，上涨1美元。

　　MARS：欧洲南部和东部夏季作物受灾严重，玉米单产下调

　　欧盟作物监测机构MARS的8月份报告显示，由于欧洲南部和东部的炎热干燥天气严重影响玉米作物，本月将2025/26年度欧盟玉米平均单产调低到6.93吨/公顷，比7月预测的7.18吨/公顷调低了3%，比五年平均单产低2%。

　　欧盟委员会周四发布的月报显示，2025/26年度欧盟玉米产量预计为5760万吨，较上月预测值6010万吨调低250万吨，较上年的5958万吨减少3.3%。这一数据也远低于欧盟委员会最初预测的6500万吨。

　　CONAB：巴西二季玉米收获95%，产量前景保持高企

　　巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至8月23日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为94.8%，一周前89.3%，去年同期97.9%，五年均值92.6%。

　　整体而言，全国收割接近收尾，虽有局部受霜冻打击，但多数地区表现超预期。

　　目前CONAB预计巴西2024/25年度玉米总产量达到1.37亿吨，比上年产量增长18.6%。其中二季玉米产量预计为1.0956亿吨，同比增长21.7%。