截至2025年9月12日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上涨，基准期约收高2.9%，尽管美国农业部供需报告意外调高美国玉米产量至创纪录高点，但是市场似乎认为未来报告很可能下调产量预期，加上初期收获结果显示单产偏低，以及玉米出口销售强劲，促使基金回补空头部位。

　　美国农业部在周五的供需报告里将2025/26年度美国玉米产量上调7200万蒲至168.14亿蒲。收获面积上调弥补了单产下调2.1蒲/英亩的影响。玉米出口预估上调1亿蒲至29.75亿蒲，同比增加5.1%。期末库存下调700万蒲至21.1亿蒲，但仍为7年最高，显示供应相对宽松。年度均价不变，仍为每蒲3.90美元。行业人士认为，考虑到干旱及南方锈病的影响以及早期收获结果，未来很可能需要继续下调玉米单产。

　　美国农业部称，截至9月4日当周，2025/26年度玉米净销量54万吨，远低于一周前的212万吨，也低于预期。迄今2025/26年度美国玉米累计销量为2260万吨，同比增加69.2%。2024/25年度累计出口玉米6908万吨，同比增长27%。

　　从乙醇需求来看，美国能源信息署称，截至9月5日当周，美国乙醇日均产量升至110.5万桶，高于前一周的108万桶，并创下6月中旬以来的最高水平。

　　美国农业部作物周报显示，截至9月7日，美国玉米收割完成4%，五年均值3%。玉米优良率为68%，上周69%，去年同期64%，市场预期67%。干旱监测报告显示，截至9月9日，玉米处于干旱区的比例为13%，一周前9%，去年同期18%。

　　本周巴西CONAB将该国2024/25年度玉米总产量预期上调270万吨至1.3967亿吨;罗萨里奥谷物交易所预计2025/26年度阿根廷玉米产量可能达到创纪录的6100万吨，因为农户逐渐放弃种植大豆和其他作物。

　　从持仓情况来看，截至9月9日当周，投机基金在玉米期货及期权市场持有净空单99,929手，比一周前增加8,442手或9.23%。下面是过去一周期货市场述评：

　　9月8日，玉米期货上涨，因为业内预期玉米状况评级下滑。

　　9月9日，玉米期货下跌，因玉米收获开始，交易商调整仓位。

　　9月10日，玉米期货下跌，交易商调整持仓。

　　9月11日，玉米期货收盘上涨，仓位调整活跃。

　　9月12日，玉米期货稳中上涨，因出口上调至创纪录水平，空头回补活跃。

　　9月12日收盘时，9月期约与一周前持平，报收399美分/蒲;12月期约比一周前上涨12美分，报收430美分/蒲;3月期约比一周前上涨10.75美分，报收447.25美分/蒲。