持仓数据显示，上周投机基金继续大幅削减在美国谷物和油籽期市上的总体看涨押注。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)表示，截至6月9日当周，投机基金在美国8种谷物和油籽期货及期权上的净多单降至195,676手，较一周前的528,957手减少了333,281手或63%。这8种谷物和油籽分别为CBOT大豆以及制成品，CBOT玉米、CBOT糙米，CBOT小麦，KCBT小麦以及MGE小麦。

　　基金连续第五周在大豆期市净卖出，大举减持豆粕和豆油净多单

　　上周基金在芝加哥大豆期市上继续净卖出。截至6月9日当周，投机基金在芝加哥大豆期市上的净多单减少42%，降至90,756手，为2月3日以来的最低净多单。

　　与此同时，基金在芝加哥豆油期市上的净多单削减2.5万手或16%，降至131,436手，为3月底以来的最低值。投机基金在豆粕期市上的净多单也削减近六成，降至52,602手，为2月底以来的最低净多单。

　　随着美国总统特朗普叫停周四(6月11日)计划对伊朗进行的军事打击，市场乐观预期美伊可能达成和平协议，当周布伦特油价大跌6%，导致农产品的风险溢价消退，引发基金在包括豆油在内的相关市场大举削减净多单。

　　基金在玉米期市大举净卖出，持仓多翻空

　　截至6月9日，基金在芝加哥玉米期市的净持仓从一周前的115,082手净多单转为5,325手净空单，这是2月24日以来基金首次持有玉米净空单;而仅仅一个多月前，基金还持有34.4万手净多单。

　　自5月12日当周以来，投机基金已经连续第五周在玉米期市净卖出，累计累计净卖出约35万手，主要因为美国中西部天气有利，南美丰产玉米收获上市，全球供应充足，加上自5月中旬中美达成农产品协议以来，中国尚未开始大规模采购，引发基金多头大举出逃。

　　基金连续第五周在美国三家小麦期市上净卖出，在CBOT和KCBT均为净空单

　　上周基金继续在CBOT,KCBT以及MGE的三家小麦期市全面净卖出，延续了5月12日当周以来的净卖出趋势，其中在芝加哥软红冬小麦期市的净空单增加37%，从57,871手增至79,407手，这也是2月10日以来的最高值。

　　基金在KCBT小麦期市上的净持仓多翻空，从13,477手净多单转为4,543手净空单，这也是2月17日以来首次持有净空单。基金在MGE春小麦期市的净多单减少一半，从18,356手降至9,956手，为3月初以来的最低至。

　　美伊达成和平协议，芝加哥农产品面临短线抛压

　　周日美国和伊朗达成初步和平协议，计划周五(19日)重新开放霍尔木兹海峡，这一消息导致国际油价下跌5%，也对能源相关的农产品构成下行压力。

　　随着霍尔木兹海峡重新开放的前景明朗化，全球航运和能源成本预期下降，这从两个层面影响农产品：其一，运输成本降低有利于南美供应更顺畅地流向全球市场，加剧出口竞争;其二，原油价格回落削弱了以玉米为原料的乙醇以及豆油基生物燃料的经济性。此前因地缘政治风险而注入农产品价格的风险升水正在快速剥离。

　　对于已经因为美国中西部良好天气和南美创纪录供应而承压的玉米和大豆市场来说，美伊达成和平协议，可能引发新的投机抛售压力。对于小麦市场而言，霍尔木兹海峡航运即将恢复的消息也对小麦市场构成间接压力。此前人们担心化肥供应和能源成本上涨可能导致小麦产量前景下滑。总体而言，能源价格的结构性下移可能意味着农产品价格重心的底部支撑正在松动。

　　与此同时，市场将继续关注美国中西部天气前景以及中国方面的任何采购消息。从季节性角度来看，这个阶段如果缺乏天气威胁，谷物期货往往倾向于下跌。考虑到近期芝加哥农产品期货已经大幅下跌，技术指标进入超卖区，任何意外利好因素都会迅速引发空头回补的反弹行情。