持仓数据显示，上周投机基金大幅增加在美国谷物和油籽期市上的看涨押注。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)表示，截至7月7日当周，投机基金在美国8种谷物和油籽期货及期权上的净多单达到130,896手，较一周前的9,467手增加了121,429手或12.8倍。这8种谷物和油籽分别为CBOT大豆以及制成品，CBOT玉米、CBOT糙米，CBOT小麦，KCBT小麦以及MGE小麦。

　　基金九周来首次净买入大豆

　　上周基金在芝加哥大豆期市净买入。截至7月7日当周，投机基金在芝加哥大豆期市的净多单增加120%，达到68,679手;而之前连续八周累计净卖出190,417手。

　　投机基金在豆粕期市上的净多单增加9倍，达到19,025手，这也是五周来首次增持豆粕净多单。与此同时，基金在芝加哥豆油期市上的净多单削减0.3万手或3%，降至89,228手，为3月3日以来的最低值。

　　基金在玉米期市空翻多

　　截至7月7日，基金在芝加哥玉米期市连续第二周净买入，持仓空翻多，从之前的净空单46,209手转为净多单12,659手，意味着当周净买入58,869手。此前投机基金连续七周在玉米期市净卖出，累计净卖出413,616手。

　　基金在CBOT以及KCBT小麦期市连续第二周净买入

　　上周基金在CBOT和KCBT小麦期市净买入，这也是连续第二周净买入。其中在芝加哥软红冬小麦期市的净空单减少10%，从69,030手降至62,325手。基金在KCBT小麦期市上的净多单增加70%，从6,910手增至11,764手。基金在MGE春小麦期市上继续净卖出，净空单增加9%，从7,018手增至7,633手。

　　展望未来一周，大豆市场将继续围绕美国天气、中国采购以及基金持仓调整展开博弈。如果美国高温干旱持续，市场可能进一步提高天气升水;若天气改善，同时中国采购没有持续扩大，则上涨动力可能减弱。随着美国和伊朗冲突加剧，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，周一特朗普宣布恢复对伊朗的海上封锁，导致油价飙升4%以上，这将对大豆、豆油等能源相关商品的价格构成支撑。

　　就玉米市场而言，美国农业部在7月份供需报告释放利好信号，美国陈作玉米期末库存调低至20.2亿蒲，2026/27年度玉米期末库存也下调至17.9亿蒲，均低于市场预期。全球方面，美国农业部将全球新季玉米期末库存下调约600万吨至2.75亿吨，成为十多年来较低水平之一，主要因为欧洲玉米产量受到高温干旱影响明显下降，导致产量预估从5750万吨下调至5380万吨。需求面，市场将密切关注中国增加美国玉米采购的迹象，这将进一步改善出口预期。总体而言，美国玉米授粉期的天气、欧洲玉米减产以及出口需求改善将继续提供支撑。油价上涨同样将提振玉米走高。

　　小麦市场方面，市场继续关注俄罗斯黑海运输风险。乌克兰近期袭击俄罗斯亚速海船只后，媒体称俄罗斯周五关闭刻赤海峡和顿河—亚速海航道，周一该航道继续受限。由于部分俄罗斯小麦出口依赖该区域运输，交易商担心如果航道关闭，可能影响约1000万吨俄罗斯小麦出口能力。欧洲天气同样支撑小麦价格。法国持续遭遇高温和干旱，部分地区小麦单产下降。未来一周，小麦市场将继续围绕俄乌局势、黑海运输以及北半球收获情况展开。如果俄罗斯限制出口，市场可能进一步扩大风险溢价;但若航运恢复正常，供应充足的基本面可能重新压制价格。