对冲点全球市场(Hedgepoint)表示，2025/26年度巴西将把全球第二大玉米出口国的位置让给阿根廷，因为阿根廷玉米丰收后竞争力增强，而巴西出口商对传统买家伊朗的出口面临运输困境。

　　对冲点全球市场预计2025/26年巴西玉米出口量为4300万吨，阿根廷出口量将达到4500万吨。上次巴西玉米出口量低于阿根廷是在2020/21年度，当时巴西玉米出口量为2085万吨，而阿根廷为4090万吨。全球玉米出口市场传统上由美国主导。

　　对冲点全球市场分析师路易斯·费尔南多·洛克认为，阿根廷可能会在2025/26年夺取更多市场份额，尤其是巴西的市场份额，因为阿根廷玉米价格更有竞争力。

　　随着美以伊战争进入第五个月，巴西对伊朗的出口减少;加上来自美国玉米的竞争激烈，将导致巴西2025/26年度的玉米出口减少。

　　对冲点全球市场表示，目前对2025/26年度巴西玉米的出口预估仍高于上年的4110万吨。

　　2025年巴西向伊朗出口了900万吨玉米，使得伊朗成为头号目的地。但是今年6月份，伊朗没有购买任何巴西玉米，因为受到战争的扰乱。

　　今年上半年，巴西向伊朗出口了大约150万吨玉米，远低于2025年同期的230万吨。不过巴西玉米出口通常在下半年增长，这是因为二季玉米届时收获上市。

　　洛克表示，阿根廷在2025/26年度成为世界第二大玉米出口国，可能只是暂时如此。但是巴西国内乙醇需求不断增长，也是一个关键影响因素。

　　随着乙醇产量增加，巴西国内玉米消费量持续增长。对冲点估计，今年巴西用于生产乙醇的玉米消费量将达到2850万吨，同比增长550万吨;而用于动物饲料生产的玉米消费量为6120万吨，同比增加20万吨。

　　巴西政府近期决定将汽油中的乙醇掺混率从30%提高到32%，虽然只是临时措施，但是E32掺混政策可能会额外增加150万吨的玉米消费。

　　对冲点全球估计巴西2025/26年度玉米产量为1.403亿吨，而上年为1.405亿吨。美国农业部估计巴西2026/27年度玉米产量为1.39亿吨。