乌克兰农业合作社联盟(UAC)下属的PUSK分析部门，2026/27年度乌克兰玉米生产商将面临近年来最大的玉米供应量。与此同时，深水港的出口能力仍将是决定国内价格的关键因素。

　　分析师指出，截至 7 月底，乌克兰的玉米期末库存约为 500 万吨。即使在新产季开始前再出口 100 万吨，国内市场仍将保留约 400 万吨库存。

　　在现实情境下，2026/27年度乌克兰玉米产量预计达到 3400 万至 3500 万吨，这将使总供应量达到 3800 万至 3900 万吨。这将是自2022年俄乌战争全面爆发以来的最高水平。”

　　与此同时，全球市场呈现出相反的趋势，这可能对乌克兰出口商的价格形成支撑。

　　分析师指出，全球市场的情况正朝着相反的方向发展。在法国，玉米作物状况连续数周恶化，仅 38% 的作物评级优良;美国玉米产量将比上年减少近 3000 万吨。在此背景下，全球市场的玉米价格应高于去年水平。

　　但是由于深水港遭封锁，乌克兰出口能力受限，因此想要利用这一有利的全球市场环境将面临困难。

　　分析师表示，即便将多瑙河沿岸港口完全用于玉米转运，要完成如此规模的出口也需要约11个月，而这还是基于不运输任何其他作物的前提。

　　若深水港无法恢复运营，玉米价格可能跌至每吨140至150美元(CPT价)，在不利情况下甚至可能更低。

　　分析师指出，市场曾在2023年经历过类似情况：当时黑海谷物走廊暂停运作，导致玉米价格从每吨约180美元跌至90美元。

　　专家建议，那些计划在10月至12月期间销售玉米的生产商，应尽早考虑通过远期合约锁定价格。

　　PUSK总结道，如果深水港恢复运营，过早锁定价格可能带来的潜在损失仅为每吨几美元;但若港口持续关闭，价格跌幅可能高达每吨50至70美元。对于玉米生产商而言，这将构成巨大的财务风险。