一、现货方面

　　近期国内主产区余粮水平有限，潮粮销售接近尾声，部分贸易主体获利了结，市场流通量增加，用粮对高价粮源接受度偏低，采购以刚需补库，玉米现货价格震荡下行。东北产地余粮的逐步减少，北方港口新季玉米集港量到货量继续减少，下游企业高价采购意愿减弱，贸易商采购情绪受影响，南北港口倒挂加深，贸易商低价惜售。南方港口上周谷物周度到货51.4万，周度走货55.4万吨。饲料消费淡季，饲企放缓采购节奏，执行前期合同为主。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅走低。东北产地上周中储粮计划采购玉米16.73万吨，成交91575吨，成交率55%，计划采购量缩减至今年以来最低值;计划销售260906吨，成交181777吨，成交率70%。随着政策粮销售节奏加快，政策粮源供应量增加，基层粮源上量偏紧将得到缓解，市场看涨情绪降温。部分东北粮外运增多，持粮贸易多谨慎观望，大量出货意愿不足，深加工企业收购维持日常生产所需，主要以消化库存为主。华北黄淮产区基层粮源基本快见底，贸易商手中有一定数量的粮源，部分贸易商获利了结，东北玉米顺价入关发运量增多，而深加工企业厂门到货量增加，成本端价格上升对加工利润有所压制，深加工企业开机率小幅下降，企业采取按需购买，收购价格小幅下调。

　　二、期货方面

　　2025年3月24日CBOT-5月玉米合约收涨0.25美分，报收464.50美分/蒲式耳。因关注美国与其贸易伙伴之间的关税谈判进展。

　　2025年3月25日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2505开盘价2269元，收盘价2271元，跌8元，最高价2276元，最低价2265元，结算价2271元，总成交量390770手，持仓1223061手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、乌克兰农业和土地政策委员会成员德米特罗索洛姆丘克表示，今年乌克兰农户将优先种植葵花籽、大豆和玉米，因为全球需求旺盛。

　　2、克里姆林宫表示，俄罗斯和美国将讨论恢复一项确保黑海商船安全的协议，并指出该协议的关键部分从未得到实施。

　　3、截至2025年3月20日当周，美国玉米出口检验量为1,463,093吨，上周为1,692,298吨，去年同期为1,255,165吨。

　　4、截至3月20日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为154美元/吨，和一周前持平。

　　5、中国台湾省MFIG采购集团发布国际招标，寻购高达6.5万吨饲料玉米，产地可来自美国、阿根廷、巴西或南非。

　　6、美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，截至3月18日当周，投机基金在CBOT玉米期货和期权市场的净多单降至107,270手，较一周前减少39,271手或27%，使得净多单降至去年12月初以来的最低值。

　　7、俄罗斯农业部发布通告，2025年3月26日到4月1日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为1202.5卢布/吨;之前一周基准价格为220.9美元，出口关税为1803.6卢布/吨。

　　8、乌克兰农业部称，截至3月24日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3150.4万吨，高于一周前的3102.2万吨，比去年同期的3285.1万吨减少了135万吨或4.1%，一周前同比降低183万吨或5.6%。

　　9、咨询机构AgRural称，截至周四(3月20日)，巴西二季玉米的播种面积达到预期面积的100%，一周前为97%。

　　10、咨询公司AgRural周一估计，巴西2024/25年度玉米产量预计为1.218亿吨，较2月份的预测值1.212亿吨高出60万吨，因为正在收获的首季玉米单产上调。

　　11、中储粮网3月25日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6001吨，成交数量6001吨，成交率100%。

　　12、中储粮网3月25日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米799吨，全部流拍。

　　13、中储粮网3月25日福建分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3234吨，成交数量3234吨，成交率100%。

　　14、中储粮网3月25日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3404吨，成交数量3404吨，成交率100%。

　　15、中储粮网3月25日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米6000吨，成交数量6000吨，成交率100%。

　　16、中储粮网3月25日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米122770吨，成交数量110672吨，成交率90%。

　　17、中储粮网3月25日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米52156吨，成交数量52156吨，成交率100%。

　　18、中储粮网3月25日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米59032吨，成交数量59032吨，成交率100%。

　　19、中储粮网3月25日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米174772吨，成交数量166260吨，成交率95%。

　　20、中储粮网3月25日广东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米48838吨，成交数量48838吨，成交率100%。

       五、后市分析

　　3月下旬-4月份，中国玉米库存及供应量将继续下降，但随着储备库玉米拍卖上市量增加供应，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。在北方主要种植区基层，种植户及贸易商所持粮源数量继续下降销售压力继续减弱挺价意愿依旧偏高，玉米储备企业新增玉米收储点继续收购也在继续发挥玉米价格维稳作用。需求端养殖及饲料生产玉米消耗将逐步恢复性增长，叠加进口玉米及其替代谷物数量继续维持低位所带来的利多支撑依旧存在。预判3月下旬-4月上旬期间产区玉米交易价格有一个短暂回调整理过程存在，但4月中下旬期间大多数时候产区玉米交易价格总体稳依旧中偏强走势为主的可能性更大。更远看，2025年饲料需求量预计同比增加，国产玉米需求同比将继续增长，新年度玉米市场供需将向偏紧方向发展。预计4月下半月到9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大直到新季玉米上市。