一、现货方面

　　国内主产区新粮开秤预期价不高，东北部分大型企业接连停收，加之政策粮轮换及小麦对玉米替代等潜在压制因素继续作业，市场看涨情绪持续降温，现货市场下调范围扩大。北方港口晨间集港到货较为有限，购销仍以陈粮为主，受新粮预期丰产影响收购价逐步向新粮靠拢，走货量保持相对稳定。南方港口玉米库存约78万吨，期货价格持续下跌，加之下游需求偏弱，企业采购积极性一般，贸易商销售压力继续增大。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅下跌。东北产区8月以来新季玉米长势良好，加之新疆新玉米开秤价格普遍不高，市场担心新季玉米对未来市场有所冲击，低价开秤预期偏强，不过贸易商库存处于低位，大型用粮企业库存基本上能用到与新季玉米衔接上，部分加工企业陆续停收，停收的范围还在继续扩大。新作方面，近期东北地区大部光温水匹配较好，利于春玉米和一季稻灌浆乳熟、大豆结荚鼓粒，部分农田土壤过湿，不利于作物根系生长。黑龙江新玉米大部分处于乳熟期至蜡熟期，玉米总体长势良好，果穗均匀，籽粒灌浆充分。目前土壤墒情良好，群体整齐度高，玉米生长情况或优于去年。华北黄淮产区基层陈粮在加速出货中，贸易商库存也在不断清空，仅较大规模的粮点和贸易商还有存粮，虽有春玉米开始上市供应市场，市场供应仍处于偏紧的状态，深加工企业门前到货量维持低位，收购价格根据到货情况窄幅调整。小麦-玉米价差倒挂，饲料企业小麦使用量仍偏多，替代比例升至30%，养殖户的饲用玉米使用则量减少50%以上，采购玉米需求量偏低。

　　二、期货方面

　　2025年8月22日CBOT-12月玉米合约收涨7.75美分，报收411.75美分/蒲式耳。因出口需求强劲，抵消创纪录单产的压力。

　　2025年8月25日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2511开盘价2175元，收盘价2154元，跌3元，最高价2179元，最低价2150元，结算价2164元，总成交量542863手，持仓984080手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、ProFarmer公布的最终产量预估报告显示，2025年美国玉米总产量预计将达到162.04亿蒲，平均单产为每英亩182.7蒲，虽然创下历史新高，但仍低于美国农业部8月份预测的167.42亿蒲和188.8蒲/英亩的单产。

　　2、美国农业部表示，私人出口商报告对哥斯达黎加销售119,760吨美国玉米，在2025/26年度交货。

　　3、美国农业部表示，私人出口商报告对西班牙销售140,452吨美国玉米，在2025/26年度交货。

　　4、乌克兰农业部称，截至8月22日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为339.8万吨，低于去年同期的638.5万吨。

　　5、截至8月20日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为95.9%，比一周前推进1.3%，但是比去年同期落后2.8%，比五年均值也落后1.1%。

　　6、乌克兰农业部表示，截至8月21日，乌克兰已收获670万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划面积的60%;收获产量2725.2万吨，平均单产每公顷4.07吨。

　　7、截至8月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为2,355,740吨，比去年同期减少48%，一周前减少57%。

　　8、截至8月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为3，724,954吨，比去年同期减少34%，一周前同比降低37%。

　　9、中储粮网8月25日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1342吨，成交数量1342吨，成交率100%。

　　10、中储粮网8月25日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7144吨，成交数量3501吨，成交率49%。

　　11、中储粮网8月25日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1500吨，成交数量495吨，成交率33%。

　　12、中储粮网8月25日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4543吨，全部流拍。

       五、后市分析

　　8月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市继续补充市场供应，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足依旧略偏紧，小麦继续处于集中上市阶段饲用小麦用量继续处于高位，8月份南方及华东华中及华北地区新季春玉米开始上市减缓玉米供应季节性紧张，总体上8月份玉米市场多空因素势力基本维持势均力敌态势，预判8月份期间产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，8月下旬跌势放缓可能性大，8月份产区现货月度均价环比止涨转跌的可能性更大。