一、现货方面

　　国内主产区种植户惜售情绪有所升温，市场供应逐渐减少，深加工厂门到货量维持低位，部分企业继续提价促收。东北产地降雪天气增多，基层上量相对不畅，北方港口晨间集港量小幅减少，贸易商收购价格小幅上调。南方港口库存有所减少，饲料企业多维持安全库存，按需采购为主。贸易商受成本支撑报价趋强。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。东北产区新季玉米收获进度接近尾声，烘干塔陆续开始收购新粮，由于气温同比偏高，部分潮粮存在销售压力，随着售粮进度的加快，基层种植户惜售情绪有所升温，贸易商采购增多，多地中储粮采购增加，饲料企业及深加工企业建库意愿增加，在到货不足的背景下加工企业开始提价收购。华北黄淮产区基层种植户售粮节奏放缓，市场供应小幅减少，深加工到货量维持低位，企业继续提价促收。深加工企业库存偏低，加工利润有所恢复，开机率维持相对高位，采购积极性也有所增加。饲料企业库存维持在20天以内，对本地粮择优采购，部分采购东北粮。

　　二、期货方面

　　2025年11月11日CBOT-12月玉米合约收涨2.25美分，报收432美分/蒲式耳。因单产潜力令人担忧。

　　2025年11月12日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2601开盘价2179元/吨，收盘价2177元/吨，涨1元/吨，结算价2178元/吨，最高价2185元/吨，最低价2173元/吨，总成交量456689手，持仓963215手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、分析师预计，截至11月9日(周日)，美国玉米收获完成92%，高于一周前预估的83%。

　　2、贸易消息人士称，中国台湾省饲料原料采购集团MFIG举行招标，寻购多达65,000吨饲料玉米。

　　3、泰国政府发言人西里蓬·昂卡萨库尔基亚特在新闻发布会上表示，泰国将在2026年2月至6月期间从美国进口100万吨零关税玉米;高于此前每年5.47万吨、关税为20%的进口配额。

　　4、分析师平均预期美国玉米期末库存为21.36亿蒲，高于9月份预测的21.1亿蒲。分析师的平均预期，2025/26年度美国玉米产量将会调低到165.57亿蒲，平均单产也将调低到每英亩184.0蒲，分别低于美国农业部9月份预测的168.14亿蒲和186.7蒲/英亩。

　　5、乌克兰农业部称，截至11月10日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1001万吨，比去年同期减少624万吨或38.4%。

　　6、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至11月8日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成47.7%，上周42.8%，去年同期48.7%，五年均值45.5%。

　　7、欧盟成员国与欧洲议会于11月11日达成临时协议，批准改革欧盟共同农业政策(CAP)，核心内容是放宽对农民补贴的环保约束，以减少监管负担和行政程序。

　　8、咨询机构Safras & Mercado称，截至11月7日，巴西2025/26年度中南部地区的二季玉米预售量达到预计产量1.01984亿吨的61.3%，低于去年同期的66.5%，也低于五年同期均值73.7%。

　　9、咨询机构Safras & Mercado发布的报告显示，由于首季玉米产量预测值上调，而且二季玉米作物状况良好，该公司将巴西2025/26年度玉米总产量有望达到1.4356亿吨，较之前预测的1.4249亿吨上调了107万吨，也高于2024/25年度的1.40054亿吨。

　　10、中储粮网11月12日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，全部流拍。

　　11、中储粮网11月12日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9850吨，成交数量8373吨，成交率85%。

　　12、中储粮网11月12日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14780吨，全部流拍。

　　13、中储粮网11月12日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米23260吨，全部流拍。

　　14、中储粮网11月12日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米21977吨，成交数量10330吨，成交率47%。

       五、后市分析

　　11月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长但增幅放缓，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但市场预期2025年玉米产量同比增长、北方主产区新季玉米处于集中上市季节新作供应压力凸显，总体上11月份期间大多数时候玉米供应依旧充足，市场利空压力依旧很大。另一方面当前潮粮居多，陈化粮供应依旧紧张低水分玉米供应不足，叠加小麦性价比持续下降对玉米的替代优势持续减弱，国储陈化玉米拍卖业在减量，华北地区玉米霉变损失大霉变率高等因素也对价格存在一定支撑。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的可能性更大，局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。