根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，玉米货源逐步收紧，价格底部支撑增强。行情方面，本月国内主产区基层玉米粮源较少，小麦、芽麦等替代品价格上涨，加之政策粮拍卖成交情况较好，溢价较多，对市场氛围有所提振，持粮主体看涨情绪较，出货积极性不高，短期有效流通偏紧，支撑现货偏强调整，全国现货均价月环比涨幅为2.71%。

　　一，供应市场—基层余粮基本见底

　　东北产区基层粮源基本见底，大部分粮源集中于贸易主体和大型加工企业，随着中储粮轮换批次增加，市场看多情绪有所降温，贸易商出货积极性较高，在华北不断涨价刺激下优质粮源继续外流。新作方面，新玉米墒情不错，一二类苗占比较高，苗情长势总体正常。

　　东北基层余粮有限，持粮主体售粮意愿低迷，北方港口粮源到货仍以港口企业自调粮及储存粮源集港为主，产区贸易粮集港比例偏低。截至月底北方港口库存共计150万吨。

　　华北产区上旬基层粮源基本见底，东北粮流入供应不足，贸易商受小麦价格偏强，挺价情绪转浓，上量仍处于低位水平，中旬起东北和本地粮价差持续扩大，入关利润可观，东北粮持续入关，部分本地持粮主体也顺价出货，政策端投放不断加码，上量仍处于偏高水平。

　　南方港口玉米到货相对一般，进口谷物到货增多，截止本月底蛇口港玉米库存总量68万吨左右。东北产地贸易商出货偏少，陆续有西北玉米以及进口玉米进入南方市场，南方销区局部春玉米上市，市场供应相对增多。

　　二，需求市场—企业采购情绪宽松

　　东北地区深加工企业进入传统的停机检修期，下游需求持续低迷。部分加工企业库存减少，刚需补库意愿增强，为了防止低价粮源调出，本地深加工企业不断提价，多数企业库存回升在一个月以上，企业日常收购量基本可满足当日生产所需，企业采购情绪相对宽松，灵活调整收购价格。

　　北方玉米价格快速上涨，南北港口价格倒挂，上旬港口走货量有所下降，南北港即期贸易利润顺价，中下旬北港下海量大于集港量，港口走货相对平常。

　　华北产区深深加工玉米库存明显下降，多数企业玉米库存不足一个月，在新粮上市之前用量粮缺口仍大，深加工企业仍有采购需求。麦收结束，芽麦上市增多，已经有部分饲料企业趁机收购芽麦，对玉米采购需求减弱。

　　南方港口替代谷物类供给比较充足，饲企对高价玉米采购意愿不强，大部分随买随用，其中内贸玉米日均出货1.2万吨。销区终端养殖承压较为明显，消费处于弱势，饲料企业备库态度较为谨慎，询采意向偏弱。

　　三，行情状况—期现货走势：涨跌互现

　　本月CBOT期货价格低位震荡走高，截止7月31日，12月合约价格比一月前上涨18.25美分/蒲式耳，报收513美分/蒲式耳;本月大连玉米期价震荡走弱，截至7月31日大连玉米2309合约收于2715元/吨，较上月末下跌13元/吨。

　　图表：2023年7月/6月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货偏强震荡，全国现货均价月环比上涨2.71%。

　　图表：2023年7月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　8月份，中国陈化玉米库存将继续去化，养殖及饲料生产需求将继续小幅增长，玉米供应继续处于青黄不接阶段，理论上玉米价格上涨几率偏高。天气方面，受厄尔尼诺气候影响，亚洲地区出现极端异常高温干旱天气的几率偏高中国新季玉米产供量充满变数，8-9月份中国玉米市场关注点将继续向天气对玉米单产及总产量的影响上聚焦，期货市场炒作天气话题的几率偏高，对玉米价格形成利多支撑。另一方面，小麦及其副产品性价比偏高，需求端玉米被替代数量继续维持高位，叠加南方地区春玉米陆续上市，国储玉米拍卖上市量也在持续增加，将明显缓解陈化玉米供应季节性紧张压力，玉米价格也同时面临回调压力。现实中，近期东北局部市场玉米价格继续偏弱与维稳并存，华北局部下跌与大多数地区维稳并存，山东大部分地区价格止跌转上涨，南方部分销区港口玉米价格继续回落，其余大部分地区玉米继续维稳。预判8月份大多数时候，全国玉米交易均价总体稳中小幅涨跌走势为主适度偏强几率更高，市场依旧缺乏大幅涨跌基础，8月下半月总体适度看涨几率更高。