根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，主产区基层逐渐形成高峰期，用粮企业建库周期计划仍未启动。行情方面，本月国内主产区种植户出货意向提升，基层上量逐渐增加，叠加中储粮拍卖粮、进口玉米等替代充裕，供应端增量较为明显，而养殖端亏损的情况下，饲企采购积极性较差，加工企业采购趋于谨慎，观望情绪浓厚，供应持续增加且消费疲软的情况下，对于玉米价格产生较强的压制作用，全国现货均价月环比下跌2.52%。

　　一，供应市场—潮粮卖压大上量增

　　东北产区月内出现几轮较强冷空气，烘干塔以及贸易商上量减少，物流运输难度增加，新粮市场供应不畅，不过降雪结束潮粮霉变概率加大，部分种植户有还贷款需求，基层种植户出粮心态较高，售粮进度同比偏快。新粮整体售粮进度约为35%，其中黑龙江售粮进度约为36%，吉林售粮进度约为22%，辽宁售粮进度为51%，内蒙古售粮进度约为52%。

　　受寒潮天气影响东北产地玉米流通减弱，北方港口到货量维持低位，而天气转好且年前还贷款需求，基层潮粮上量，北方港口挂牌收购主体少，多数合同自集。截至月底北方港口库存共计83万吨。

　　华北产区月内雨雪天气过程来袭，道路运输有所不便，基层玉米购销停滞，而雨雪天气过程逐渐减弱，随着道路运输通畅，本地基层新粮上量也有所增加，持粮主体售粮速度再次加快，东北地区低价潮粮调入增多，玉米供应阶段性增加。新粮整体出售进度为39%，其中河北售粮进度约为32%，山东售粮进度约为39%，河南售粮进度为44%，山西售粮进度约为52%。

　　南方港口进口玉米集中到货，库存量不断上升，玉米库存持续处于高位，截止本月底蛇口港玉米库存总量121万吨左右。南方销区进口玉米及新粮货源持续到货，部分进口玉米也在进入市场。

　　二，需求市场—下游规模化备货未启动

　　东北地区贸易商囤货情绪偏弱，多数贸易商持观望态度，建库积极性差，维持随收随走的策，饲企建库放缓。深加工企业仍未加大收购力度，企业按需采购。

　　因南北港口发运利润倒挂，北方港口贸易商对价格继续看弱，以合同订单为主，随收随走为主。散货船舶运费上涨，贸易商散船发运积极性减弱，走货量有所下降。

　　华北产区贸易商接货能力有限，囤货意愿转弱，贸易商出货积极。由于生猪低迷饲料销量一般，饲养企业采购积极性偏差，深加工企业粮源供给明显改善，保持按需采购策略。加工利润得以修复提振企业开机意愿，深加工利润仍在水平线之上，深加工多以库存消耗为主。

　　南方港口饲料企业阶段性补库完成，采购积极性逐渐下降，饲料企业执行合同提货为主，内贸玉米购销较为清淡，其中内贸玉米日均出货1.1万吨。销区养殖端亏损的情况下，饲料企业对年底及明年一季度饲料需求预期偏差，部分计划降低玉米库存。饲料企业少量采购，观望情绪强。饲料企业库存多维持在30-40天左右，随用随采，滚动补库。

　　三，行情状况—期现货走势：走弱

　　本月CBOT期货价格震荡走低，截止12月29日，3月合约价格比一月前下跌11.50美分/蒲式耳，报收471.25美分/蒲式耳;本月大连玉米期价偏弱调整，截至12月29日大连玉米2405合约收于2413元/吨，较上月末下跌105元/吨。

　　图表：2023年12月/11月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货大幅走低，全国现货均价月环比下跌2.52%。

　　图表：2023年12月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　1月份中国玉米饲用消耗量将继续下降，深加工消耗需求量将维持稳定略增，新季玉米上市供应量将继续增长，供应总体依旧充足。国内有消息称，中储粮在东北地区已经制定了450万吨的玉米增储计划，主要包括吉林150万吨，辽宁120万吨，黑龙江150万吨，内蒙古30万吨。国储企业采购计划调整或短期影响玉米价格走向，或令需求终端提前布局备货行为。预判12月下旬后段-2024年1月上旬期间产区玉米价格将短时走强，但12月份主产区玉米月度均价环比继续下跌的几率依旧偏高。春节前的1月份，随着更多标准水分玉米上市叠加春节前部分种植户有变现需求，市场供应量增加有再度压制价格走跌的机会存在，而春节前的1月中下旬需求端的适度备货行为对价格或有短时提涨动力，但不影响月度均价环比走跌的大趋势。