标的分析：本周玉米大幅走低。国外，黑海协议各方谈判持续，但并未形成一致性方案，且乌克兰与东欧农产品出口问题也未有定论;本周受出口疲弱拖累美玉米大幅走低创3年新低，不过在低吸买盘支撑下触底回升。国内供应方面，东北新季玉米少量上市，新陈玉米价格分化，且整体偏弱;华北玉米上市逐渐增多，且华北深加工门前到车辆整体偏多，玉米价格大幅回落;进口玉米到港增加，使得南港玉米库存大幅增多;另外定向稻谷持续投放且成交活跃，从而对玉米盘面形成压制。需求方面，下游饲企需求偏弱，饲企对玉米保持刚需采购，玉米库存小幅回落;华北局部加工企业受新季玉米上市，开机率增加;东北加工企业维持检修计划，开工整体偏低，从而玉米加工消耗偏低，企业库存出现回升。策略：黑海谷物出口更易有利空出现且美玉米总体偏空;国内新季玉米上市逐步增加，但下游消费尚未有明显提升，东北与华北玉米都将面临压力，短期玉米或将继续回落。

　　期权策略：国内玉米主力平值期权VIX最新值为13.93%，处于历史偏高水平。考虑到国庆长假将至，建议将前期持有的双卖期权减仓或清仓，可以入场少量双买虚值期权博取假日波动收益。