一、近期玉米市场运行情况

　　4月全国玉米价格延续走弱态势。东北地区月初自然干粮上市，收储价格较高，下旬基层粮上市加快，贸易商出货缓慢，玉米价格走弱。华北地区粮权转移至贸易商手中，存粮成本增加，导致贸易商压力较大，市场供应宽松氛围下，玉米价格偏弱运行。销区玉米市场价格继续走弱，终端需求持续低迷，南北港玉米价格明显倒挂，市场气氛偏冷。

　　山东玉米市场价格疲软，市场供应相对宽松，深加工到货频频高位，企业进行压价收购，玉米价格持续走低。

　　4份全国玉米市场均价为2324元/吨，较3月下跌69元，跌幅2.88%。

　　二、原因分析

　　1、临近5月，贸易商售粮压力较大，即将面临小麦上市，贸易商准备为收购小麦腾库，市场供应量较大。

　　2、深加工企业库存、消耗量有所增加，但饲料企业销量仍旧不佳，且有较多替代品库存存在，对内贸玉米需求疲软，采购消极。

　　3、4月小麦价格小幅上涨后进一步深跌，市场观望情绪浓厚。月初陈粮拍卖成交率提升，且部分地区发布小麦采购通知，增加市场看涨情绪;市场价格大范围上涨。随着小麦价格涨至高位，粮商逢高出货，粉企上量满足刚需后开始压价收购。中旬，储备轮换小麦持续供应市场，同时 贸易商对后期行情悲观，出货较为积极，市场整体供应表现宽松。随着气温的升高叠加家庭消费需求的降 温，面粉市场走货较为惨淡，粉企采购积极性减弱。月底小麦价格加速深跌，大范围跌破1.3元/斤，粮商认价售粮增加市场粮源供应，高密度的集中投放对当前小麦市场供应格局和购销情绪构 成较大的压力，小麦价格承压下跌。预计5月份小麦价格小幅上涨后回落接轨新麦，关注政策小麦竞拍及新麦长势情况。

　　三、带来的影响

　　4月吉林玉米淀粉对冲副产品平均利润为-71元/吨，环比降低77元/吨;山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为2吨，环比降低62元/吨，黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润为-49元/吨，环比降低74元/吨;本月玉米淀粉与副产品价格双向下跌，整体跌幅大于原料玉米价格跌幅，企业月度亏损环比加剧。(备注：以上利润为该地区一吨玉米淀粉生产利润。)

　　四、后市预测

　　供应方面来看，5月为给小麦腾库，贸易商售粮压力较大，玉米市场供应量增加;另外替代品流通量较多，分散一部分消费需求。

　　需求来看，深加工企业开工及消化量变化不大，饲料企业需求疲软，对内贸玉米的消化有限。

　　综上所述，预计5月玉米价格先震荡调整，后偏弱运行。