国元期货研报表示，当前市场在供应宽松、需求疲软，叠加政策调控发力，短期行情仍偏弱势。供给端上，前期能繁母猪存栏基数偏高，加之产能去化进程缓慢，为后续供应提供了持续支撑。供应端压力持续凸显。规模场3月计划出栏量环比大幅增加，出栏节奏持续加快。散户也因猪价低迷、饲料成本上涨及标肥价差缩窄，压栏意愿不足，加快出栏。同时，市场对后市预期悲观，二育入场谨慎，难以对冲供应过剩压力。需求端正处于传统淡季，春节后餐饮及居民消费低迷，白条走货不畅，屠企多压价收购，进一步压制现货价格。政策端已开始发力调控，3月农业农村部联合头部猪企召开会议，明确将能繁母猪存栏量下调至3650万头，标志着产能调控目标进一步深化，但短期供应过剩格局难改，产能调控效果显现前，基本面偏空看待。需重点关注养殖端出栏节奏及能繁母猪去化进度。