玉米期价偏弱震荡
/yumi/ 2024年1月8日 广州期货
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行情回顾
国内玉米现货在短暂反弹之后再度转入弱势,淀粉相对坚挺,各地报价变动不大;期价先扬后抑,淀粉-玉米价差震荡运行,全周收盘变动不大。
逻辑观点
对于玉米而言,在前期国储暂停进口拍卖并启动产区收购带动期现货反弹之后,市场预期依然悲观,现货市场余粮压力继续施压,华北产区现货持续弱势并不断创出新低,带动期价回落调整。在这种情况下,市场尚需要等待供需的边际改善,即市场供需博弈的变动,建议重点关注政策粮收购、农户售粮心态、中下游特别是饲料养殖企业备货积极性;
对于淀粉而言,影响淀粉-玉米价差的变量持续变化,现货基差支撑依然存在,副产品继续下跌,行业供需近期改善,原料成本则相对偏空,除了绝对价格之外还有华北-东北玉米价差。考虑到盘面生产利润转负,淀粉-玉米价差短期难以收窄,但与此同时,产能格局或抑制其上方空间。
行情展望
暂维持中性观点,后期或转向看多。
操作建议
单边方面,建议谨慎投资者观望,激进投资者投资者可尝试以前低作为止损入场做多;套利方面,前期淀粉-玉米价差走扩套利可继续持有,后期择机离场。
风险因素
新作余粮压力与非瘟疫情等。
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文章来源:广州期货
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