一、现货市场

　　价格变动点评：产区贸易商积极出货为主，整体供应趋于宽松，下游各环节维持刚需采购，产区余粮减少支撑市场情绪，产区价格以稳为主，销区多地市场价格降5-10元/吨。

　　2.影响当期市场价格变化的关键因素：

　　供应：粮源可售窗口期缩短，产区贸易商积极出货，局部市场仍存挺价情绪。今日山东深加工企业晨间剩余车辆276车，较昨日减少120车。

　　需求：下游深加工企业按需采购，部分企业停机或检修;饲料企业及养殖环节维持刚需采购模式，需求端处于季节性低位。

　　其他：局部产区轮换粮及进口玉米(2388, 9.00, 0.38%)持续补充商场，湖北、江苏等产区新季玉米上市。

　　3. 期货市场动态

　　大连玉米期货(C.DCE)：2025年8月4日，玉米主力2509合约收于2284元/吨，跌12元/吨，持仓746964手，成交418945手;远月2511合约收于2227元/吨，跌6元/吨，持仓529034手，成交144735手。主力结算价2288元/吨，远月结算价2227元/吨。显示市场参与者较多，但价格走势疲软。

　　三、供需基本面

　　1.种植面积和单产情况

　　全球：2025年7月31日，全球玉米播种面积预测为208.44百万公顷，单产预测为6.06吨/公顷，产量预计为1263.66百万吨，显示全球玉米供给充足。

　　2.库存水平及变化趋势

　　东北地区：目前东北余粮库存较低，贸易商和企业采购节奏放缓。

　　华北及山东地区：库存较高，企业对采购的需求减弱，导致价格走势疲软。

　　3.进口情况及政策影响

　　进口量：2025年进口数量较往年偏低，对国内玉米市场构成支撑。

　　政策影响：进口玉米的配额政策未出现明显调整，进口量对国内供需影响较小。

　　4.产区天气及生长状况

　　美国产区：美国农业部指出中西部地区天气总体良好，土壤墒情充足，有利于玉米生长。

　　东北产区：目前无极端天气影响，但新季玉米生长情况良好，产量预期增加。

　　5.饲料需求变化

　　饲料消费：2025年中国玉米消费量中饲料占比最大。

　　畜禽存栏情况：畜禽存栏较高，但政策调控预期增强，对饲料需求增长形成一定抑制作用。

　　6.替代品影响评估

　　小麦替代：小麦在饲料市场中仍具有显著替代优势，压制玉米需求。

　　其他谷物：进口大麦、高粱等价格相对较低，对国内玉米市场形成竞争。

　　五、后市展望与风险提示

　　1.价格走势

　　现货市场：短期来看，东北地区玉米供应紧张，但华北地区库存较高，现货价格可能会维持震荡走势。

　　期货市场：大连玉米期货主力合约2509近期走势较弱，预计短期内仍将承压，需关注新作上市前的采购节奏变化。

　　2.供需格局变化趋势

　　旧作市场：目前余粮消耗较快，企业采购积极性不高，供需趋紧但需求支撑不足。

　　新作市场：新作玉米产量预期增加，成本下降，对价格下行形成压力。

　　3.政策风险及市场风险

　　政策风险：国家对生猪存栏的调控政策可能导致饲料需求减少，对玉米市场造成负面影响。

　　市场风险：小麦等替代品价格继续对玉米市场构成挤压风险，且期货市场持仓较高，波动性加大。

　　4.总结

　　现货企业：当前企业库存偏低，但需谨慎评估新作上市后的价格走势。

　　新作上市前：若余粮库存继续减少，可关注逢高卖出套保机会，以对冲价格下行风险。

　　综上所述：周末东北产区贸易商积极出货为主，以及轮换粮持续补充市场，整体供应略显宽松，下游加工、养殖需求难有起色，供需均存利空影响;周末期间华北玉米整体供应相对稳定，下游按需采购，多数企业玉米收购价格下调，今日市场主流价格部分市场或小幅下跌;南方销区采购积极性延续低位，执行前期合同为主，现货交投量较低，今日市场情绪延续，市场报价随对应产区调整，成交参考重心向低位价格偏移。现货价格受区域供需影响较大，期货市场则受预期压制。未来随着新作玉米逐步上市，供需格局将进一步变化，建议密切关注市场动态和政策调整。