玉米

　　15日玉米价格整体持稳，局部继续下调。随着国内主产区气温回升，基层种植户出货意愿不减，整体供应仍然充足，需求放量表现平平，价格重心继续下降。4月份，中国玉米库存量总体将继续下降但东北产区自然干玉米上市量将逐步增加，进口玉米及替代原料数量同比总体均大幅增长，养殖及饲料生产需求端玉米月度消耗需求总量将随着养殖市场的逐步恢复而增长，综合考量供需总体上4月份国内玉米供应依旧充足。我们预判4月份月内产区玉米现货日度交易均价稳中小幅涨跌总体略偏强走势为主月度均价环比止涨转小跌的几率更高。更远看，受期货市场可能炒作玉米产区天气干旱因素的影响叠加库存持续下降的影响，4月下半月后段5月份及后续玉米价格总体上涨的几率将逐步提高。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米年度均价同比总体大概率向下的可能性更大。

　　DDGS

　　15日DDGS价格略稳。近期下游市场观望情绪较浓，市场需求一般，终端采购多持观望心态，按需随用随采，酒精企业开工相对稳定，市场购销偏淡，部分企业DDGS库存量有所累积，一定程度利空DDGS价格。4月份，中国玉米酒精生产行业总体上将继续处于生产旺季全国开机率总体上继续维持高位但略低于3月份，DDGS月度产供总量环比适度下降，需求端受畜禽水产养殖总量止降转增长影响DDGS消耗总量将适度增长但增幅有限因为养殖端总体上继续处于淡季阶段的影响但备货型需求增加利多价格，因此我们预判4月份产区DDGS日度交易均价上半月略偏弱下半月再度看涨几率偏高，月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。

　　豆粕

　　CBOT大豆期货在周四触及一个月低点后展开技术反弹，摆脱了美国农业部供需数据的利空影响，其中基准期约收高1.3%。美国农业部利空报告兑现，近期进口大豆到港量增加，油厂提高豆粕价格动力不足，不过受3月进口大豆数量低影响，价格回调幅度受限，豆粕现货市场继续保持震荡偏弱运行节奏。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格稳定为主。虽然今日豆粕价格有所调高，但是进口大豆大量增加，限制豆粕涨幅，对棉粕提振作用不大。同时下游对棉粕需求不佳，且棉粕性价比不高，限制棉粕需求。此外棉油厂开工率较之前增加，棉粕供应有所增加。但是近来棉籽价格上涨对棉粕成本起到一定支撑作用。未来棉粕继续延续震荡行情，参照豆粕期货、现货行情。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货高开，随后维持震荡行情。因为芝加哥豆油重挫，芝加哥大豆和棕榈油下跌，拖累加拿大市场，上周加籽期价收盘下跌。不过欧洲油菜籽上涨，加元汇率下跌，农户销售步伐放慢，限制油菜籽跌幅。国内油菜籽供应总体充足，菜粕供应依旧有保障，需求端水产养殖市场继续处于由淡季向旺季过渡阶段，菜粕消耗量将继续快速增长，同时受备货型需求总体依旧偏旺盛影响，综合强关联产品豆粕价格走势我们预判，4月下半月价格止跌转偏强的几率将逐步提高，月度均价环比止涨转跌的几率偏高。