玉米

　　19日玉米价格整体持稳，局部小幅调整。国内主产区基层售粮节奏加快，玉米市场供应缩量，大型饲料企业开始加大收购力度，提前补库签订中远期订单， 格跌势逐步收窄，多地呈现弱稳的局面。4月份，中国玉米库存量总体将继续下降但东北产区自然干玉米上市量将逐步增加，进口玉米及替代原料数量同比总体均大幅增长，养殖及饲料生产需求端玉米月度消耗需求总量将随着养殖市场的逐步恢复而增长，综合考量供需总体上4月份国内玉米供应依旧充足。我们预判4月下半月期间产区玉米现货日度交易均价总体继续维持稳中小幅涨跌总体略偏弱走势为主。更远看，受期货市场可能炒作玉米产区天气干旱因素的影响叠加库存持续下降的影响，4月下半月后段5月份及后续玉米价格总体上涨的几率将逐步提高。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米年度均价同比总体大概率向下的可能性更大。

　　DDGS

　　19日DDGS价格相对稳定。近期酒精企业开工率有所波动，个别酒精企业计划停机检修，酒精企业执行合同为主，下游终端按需提货，短期内小幅支撑DDGS价格。4月份，中国玉米酒精生产行业总体上将继续处于生产旺季全国开机率总体上继续维持高位但略低于3月份，DDGS月度产供总量环比适度下降，需求端受畜禽水产养殖总量止降转增长影响DDGS消耗总量将适度增长但增幅有限因为养殖端总体上继续处于淡季阶段的影响但备货型需求增加利多价格，因此我们预判4月份产区DDGS日度交易均价上半月略偏弱下半月后段再度看涨几率偏高，月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。

　　豆粕

　　因巴西农民出售大豆积极性较好，叠加美国产区天气总体有利大豆播种，CBOT大豆期货收盘温和下跌，其中基准期约收低1.31%。因豆粕价格回落后市场观望情绪升温，不过豆粕低库存仍在持续对价格有所支撑。随着后续进口大豆到港量回升，油厂开机率逐步增加后国内豆粕供应将逐渐好转，加之受美豆连续下跌影响，豆粕将维持震荡偏弱走势。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格保持稳定。经历周三大跌后市场观望情绪升温，豆粕低库存仍在持续，现货市场暂时止跌等待新指引。而下游对棉粕需求不佳，且棉粕性价比不高，限制棉粕需求。此外棉油厂开工率较之前增加，棉粕供应有所上升。但是棉籽对其成本有支撑，棉粕市场多空交织，未来棉粕继续延续震荡行情，参照豆粕期货、现货行情。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货低开，随后维持震荡走高行情。芝加哥大豆及制成品期货和马来西亚棕榈油走低，国际原油期货疲软，给油菜籽市场带来压力，加籽期价收盘下跌。不过欧洲油菜籽上涨，给加拿大市场提供了一些支撑。国内油菜籽供应总体充足，菜粕供应依旧有保障，随着水产需求旺季临近，菜粕需求增加，需求对价格支撑转强。不过由于目前基数偏低因此绝对总量依旧偏低对菜粕价格的支撑力度有限，叠加受成本下跌影响，短期菜粕上涨压力较大。预计短期菜粕价格将维持震荡行情。