玉米

　　25日玉米价格整体持稳，局部小幅走低。国内持粮主体悲观情绪浓重，售粮速度较快，贸易商及加工企业建库情绪一般，市场维持偏弱的走势。4月下旬5月份，中国玉米库存量总体将继续下降但东北产区自然干玉米进入集中上市阶段，叠加进口玉米及替代原料供应依旧充足，而养殖及饲料生产需求端玉米月度消耗需求总量随继续增长但依旧有限，对价格的支撑力度有所恢复但依旧偏弱。预判4月下旬5月上半月期间产区玉米现货日度交易均价总体继续维持稳中小幅涨跌总体略偏弱走势为主。更远看，受期货市场可能炒作玉米产区天气干旱因素的影响叠加库存持续下降的影响，5月下半月及后续玉米价格看涨的几率将逐步提高因库存玉米继续下降叠加天气状况的影响。

　　DDGS

　　25日DDGS价格稳中小涨。近期酒精企业多执行前期订单，下游企业提货积极性有所减弱，市场观望情绪较浓，酒精企业DDGS库存量相对较少，短期内继续支撑DDGS价格。4月下旬5月份，中国玉米酒精生产行业总体上将逐步由生产旺季向淡季转换，部分企业将进入停机检修阶段，全国玉米酒精生产装置开机率将适度下降，DDGS月度产供总量将逐步下降。需求端受畜禽水产养殖总量将继续恢复性增长DDGS消耗总量将继续增长利多价格，叠加强关联产品豆菜粕价格走势的影响，预判4月下旬5月上半月期间产区DDGS日度交易均价总体依旧略偏弱走势为主，下半月价格看涨几率将逐步提高。

　　豆粕

　　邻池小麦走强加之美国产区天气阻碍播种进度支撑豆价，不过尾盘多头获利平仓后CBOT大豆期货收盘在窄幅区间内互有涨跌，其中基准期约收低0.1%。进口大豆成本端驱动增强后豆粕市场保持跟涨不跟跌状态，推动粕价重心有所上移。近期到港进口大豆数量增加后油厂开机率提高，豆粕库存止降转升后豆粕现货上行阻力将变大。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格小幅上涨。虽然粕价保持抗跌状态，但库存回升限制油厂提价幅度，豆粕价格小幅下跌，对棉粕利好有限。同时棉粕整体需求受限，成交一般。不过由于棉油厂亏损，开机率降低，棉粕产出量受影响，且棉籽供应有限，价格仍居高位，支撑棉粕市场行情相对抗跌，价格小幅偏强。

　　菜粕

　　今日真正菜粕期货高开，随后维持偏弱震荡。国际原油和芝加哥豆油双双走低，欧洲油菜籽市场的近期期约和马来西亚棕榈油同样下跌，令加拿大市场承压，加籽期价收盘下跌。国内油菜籽供应总体充足，菜粕供应依旧有保障，需求端水产养殖市场步进入旺季初期阶段，菜粕消耗量将继续快速增长对价格的支撑力度逐步增强。不过受成本影响，叠加强关联产品豆粕价格走势偏弱，一定程度也抑制菜粕涨势。预计短期菜粕价格将维持震荡行情。